股市震蕩的時(shí)候，正是調(diào)整投資思路的時(shí)候

　　留下，或者離開。對(duì)于股民而言，這是一個(gè)問題。當(dāng)滬指年線被輕松跌破，這個(gè)問題變得逐漸嚴(yán)重起來。春節(jié)長(zhǎng)假，股市放假，對(duì)于股民而言，不妨細(xì)細(xì)研究一下其他的投資理財(cái)方式，然后再去回答到底是留下，還是離開。

　　債券市場(chǎng)

　　節(jié)后投資價(jià)值：★★★★

　　投資風(fēng)險(xiǎn)：★★

　　如果你是一個(gè)保守的投資者，春節(jié)前那一波緊縮的理財(cái)行情，肯定讓你迷失了投資方向。定期存折可以是一個(gè)選擇，但利率對(duì)比通脹率，顯然不能讓人滿意。不妨嘗試一下放“債”，適度地選擇國(guó)債、企業(yè)債、分離債、集合債，或者選擇一些債券型的銀行理財(cái)產(chǎn)品或基金，在這種市場(chǎng)緊縮、股市孱弱的時(shí)候，或許也不錯(cuò)。

　　據(jù)記者觀察，春節(jié)前兩周，股市陰線不斷，滬指在年線附近反復(fù)，最終跌破了有“熊牛分界線”之稱的年線，但是債市卻走出相反行情，連續(xù)收陽。1月30日，上證綜指兩年來首次跌破年線，上證國(guó)債指數(shù)卻創(chuàng)造了歷史高點(diǎn)，指數(shù)當(dāng)日?qǐng)?bào)收于111.97點(diǎn)，比去年3月的歷史高點(diǎn)111.96點(diǎn)多了0.01點(diǎn)。市場(chǎng)人士指出，不少基金在這輪暴跌中損失并不明顯，除了控制倉位和選擇股票上的各有妙招外，投資債券市場(chǎng)也使得基金撈到了一根保值的救命稻草。

　　相比國(guó)債，市場(chǎng)人士認(rèn)為，分離交易可轉(zhuǎn)債和去年底剛誕生的中小企業(yè)集合債，更具有投資價(jià)值。前者是一種附認(rèn)股權(quán)證的公司債，收益率較高，不少前期領(lǐng)漲的股票都有分離交易可轉(zhuǎn)債，比如武鋼股份、中興通訊、青島啤酒等。后者改變了只有大企業(yè)才能發(fā)行企業(yè)債的狀況，創(chuàng)新之處在于將若干經(jīng)營(yíng)狀況良好、成長(zhǎng)能力較強(qiáng)的中小企業(yè)組合在一起，申請(qǐng)集合發(fā)債，具備了收益高、風(fēng)險(xiǎn)小的優(yōu)點(diǎn)。

　　值得一提的是，1月24日，中證指數(shù)有限公司正式發(fā)布中證國(guó)債指數(shù)、中證金融債指數(shù)、中證企業(yè)債指數(shù)等3只中證分類債券指數(shù)。分析人士指出，有關(guān)部門春節(jié)前完善我國(guó)債券市場(chǎng)投資比較基準(zhǔn)，留給市場(chǎng)無限遐想。

　　不過，也有市場(chǎng)人士認(rèn)為，由于債券收益率和通脹率關(guān)系密切，所以，如果今年通脹率繼續(xù)高企，那么對(duì)于債市的收益率肯定會(huì)有影響。

　　外匯市場(chǎng)

　　節(jié)后投資價(jià)值：★★★

　　投資風(fēng)險(xiǎn)：★★★★

　　央行上海總部春節(jié)前舉行金融形勢(shì)分析會(huì)，認(rèn)為上海外匯形勢(shì)整體運(yùn)行良好，但要密切關(guān)注外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化的影響。對(duì)于炒匯者而言，由美國(guó)次貸危機(jī)引起的全球資本市場(chǎng)動(dòng)蕩加劇，恰恰是一種投機(jī)型投資的好機(jī)會(huì)：美元弱勢(shì)的時(shí)候，賣出美元，買入其他貨幣(比如日元，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，日元兌美元匯率今年以來的升幅接近5%)；美元有復(fù)蘇跡象的時(shí)候，賣出其他貨幣，再買入美元。

　　在貨幣市場(chǎng)動(dòng)蕩的時(shí)候，拋售美元后如何選擇外匯投資方向，是一門值得研究的學(xué)問。目前市場(chǎng)上最“堅(jiān)挺”的貨幣是日元。如果投資者去年底在外匯市場(chǎng)中買進(jìn)日元，那么今年1月是個(gè)笑著數(shù)鈔票的月份。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年1月，日元兌16種交易最活躍貨幣的匯價(jià)都出現(xiàn)了上升，兌美元的升幅甚至接近5%。

　　其實(shí)，在外匯市場(chǎng)上，最值得關(guān)注的還是作為基準(zhǔn)參照物的美元。一些投行認(rèn)為，受美國(guó)大選的影響，目前正逐漸接近“底部”的美元很可能在今年下半年開始觸底反彈。

　　不過，相對(duì)于其他市場(chǎng)而言，外匯市場(chǎng)的投資難度比較大，由于關(guān)聯(lián)錯(cuò)綜復(fù)雜的國(guó)際形勢(shì)，風(fēng)險(xiǎn)也更大。

　　黃金市場(chǎng)

　　節(jié)后投資價(jià)值：★★★★

　　投資風(fēng)險(xiǎn)：★★★

　　據(jù)記者了解，今年春節(jié)前，工商銀行和廣東發(fā)展銀行相繼推出了個(gè)人實(shí)物黃金業(yè)務(wù)，其中工行是將該項(xiàng)業(yè)務(wù)從上海試點(diǎn)擴(kuò)充到了全國(guó)普及，廣東發(fā)展銀行的實(shí)物黃金業(yè)務(wù)目前限于廣州總行營(yíng)業(yè)部、杭州分行與寧波分行網(wǎng)點(diǎn)。對(duì)于看好實(shí)物黃金交易的投資者，不妨在春節(jié)里花點(diǎn)時(shí)間研究一下如何投資實(shí)物黃金。

    黃金T+D成為黃金投資最熱的產(chǎn)品，黃金“T+D”交易是指，以保證金的方式進(jìn)行的一種黃金現(xiàn)貨延期交收業(yè)務(wù)，是一款股票和期貨相結(jié)合的專業(yè)黃金投資產(chǎn)品。

    該產(chǎn)品的主要特點(diǎn)如下：
    1、以分期付款方式進(jìn)行買賣，交易者可以選擇合約交易日當(dāng)天交割，也可以延期進(jìn)行交割。可理解為以保證金方式進(jìn)行的現(xiàn)貨遞延交易。每天可以申報(bào)交割，不進(jìn)行交割的合約要進(jìn)行延期補(bǔ)償費(fèi)的收付，持倉超過20天的合約要加收超期補(bǔ)償費(fèi)。

    2、買賣采用T+0進(jìn)行，客戶在交易時(shí)間內(nèi)隨時(shí)都可以開倉平倉，每天申報(bào)交割一次，對(duì)不平倉也不交割的合約，每天進(jìn)行盈虧計(jì)算，虧損補(bǔ)齊，盈利可以提走。根據(jù)市場(chǎng)情況，延期補(bǔ)償費(fèi)可以為正、負(fù)或者為零。當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)供不應(yīng)求的情況下，延期補(bǔ)償費(fèi)為賣方付給買方。當(dāng)市場(chǎng)供大于求時(shí)，延期補(bǔ)償費(fèi)為買方付給賣方。當(dāng)供求平衡時(shí)，延期補(bǔ)償費(fèi)為零。