國家統計局出具的最新報告顯示，4月份全國居民消費價格總水平（CPI）漲幅反彈至8.5%，環比上漲0.2%。在如此大的通脹壓力面前，普通百姓想要跑贏CPI，似乎越來越有挑戰性。理財專家給出的建議是，把黃金列入您的投資組合。

　　投資者朱先生就嘗到了黃金的甜頭。近日他向《第一財經日報》講述了自己如何戰勝CPI的歷程。

　　“去年10月底，我感覺股市出現了明顯的短期頂部，就把部分原來投資于股票市場的資金轉戰黃金市場，買了銀行的紙黃金。于是，在股票下跌過程中，我基本沒怎么輸錢，反而在黃金市場上獲得了比較好的贏利。”

　　不過，獲利對朱先生來說，似乎是件“無心插柳柳成蔭”的事。“當初，我只是看中了黃金的保值功能，當初感覺股市不穩定，想到黃金市場避避險，對獲利并沒有預期。”朱先生如是說。

　　結合股票和黃金的長周期來組合投資，這是朱先生在這輪行情中的最大啟發。“不要做單一股票或黃金的投資，而是根據具體情況做到一個合理配置。在股市出現頭部跡象、后期存在較大不確定性的時候，建議適當減少股票份額，增加黃金投資比例。”

　　目前經濟環境下，假如一個普通投資者，計劃用5萬元人民幣投資，而且范圍限定于黃金和股票，該怎么組合比較合適呢？威爾鑫咨詢有限公司首席分析師楊易君給出的建議是：5萬元中50％的資金投入到銀行紙黃金上，持有時間至少為2年；剩下50％的資金投資于股票和股票基金，其中股票基金占用剩余資金的2/3，剩余1/3的資金才用于投資股票，股票基金和股票的持倉時間也可以為2年。

　　黃金投資渠道多多

　　黃金享有“通脹天然避風港”的美譽。在當前充滿了各種不確定因素的國際、經濟環境下，像朱先生一樣看中黃金保值功能的投資者不在少數。對于個人投資者人來說，國內黃金投資渠道主要有以下幾種：黃金期貨、黃金現貨。其中，黃金期貨由于風險大、專業性強，并不建議普通投資者參與。

　　黃金現貨包括實物黃金和紙黃金。實物黃金又分為金飾品、金條、金幣等。金條有紀念性金條和投資性金條之分。上述實金投資產品中，金條的投資價值最高，也是市場上最普遍通行的交易品種。通過交易所、銀行、經紀人等出售按照規定標準制作的金條，其價格和交易所金價直接掛鉤，只收取少量的手續費，而且有適當的回購措施，購買者容易變現。目前，上海黃金交易所金條的規格有50克、100克、1千克、3千克、12.5千克，成色為99.95%和99.99%。市場上的零售金條則有10~1000克等各種規格。

　　不過，金條會涉及到驗證、運輸、保管、買賣等各環節，若想避開這些環節帶來的麻煩，紙黃金就是不錯的選擇，因為紙黃金不牽涉實物，而且容易變現，可以隨時把紙黃金變現為現金。目前國內已經有中國銀行、中國工商銀行、中國建設銀行等推出這項業務。

　　勿把“對賭盤”當紙黃金

　　需要特別提醒投資者的是，當前也存在一些黃金交易平臺，游走在法律監管的空白邊緣，以紙黃金之名行場外不太規范的灰色交易之實。據《第一財經日報》調查，很多所謂的場外保證金交易，資金杠桿往往從10倍~70倍不等，它們往往打著“紙黃金”的幌子，實際上很多是迷惑投資者的“對賭盤”，希望投資者明辨，勿把場外非法保證金交易當成紙黃金，注重信用風險。

　　一位不愿透露姓名的個人投資者向《第一財經日報》介紹：“一些公司甚至號稱資金杠桿有100倍。也就是說，1塊錢可以當100塊用，1萬塊就是100萬資金，100萬資金每天有2%~3%的利潤，可以做空，看上去似乎很有吸引力，但事實上，投資者買不到自己要的價位，如果一直盈利的話，就會有專門的人盯著，讓你的賬戶不能登錄，不能平倉，虧到沒有為止，然后叫你再補錢進去，很多人急于翻本都會補。”

　　“這些境外機構的地下代理商，經常在知名網站發表評論，給人感覺像正規公司一樣。但他們隔三差五地來電話拉人，而被騙進場的無一人能贏利。建議投資者投資黃金時，還是選擇國內黃金投資產品。”上述內部人士如是說。

　　選好入市時點

　　介入黃金投資，選好時點不容忽視。國際金價在1032.55美元/盎司附近開始下行，從845美元/盎司附近反彈至935美元/盎司附近，反彈幅度已超過10％。5月23日，國際現貨金價小幅回調，收于921.85美元/盎司。

　　威爾鑫咨詢有限公司首席分析師楊易君向《第一財經日報》表示，未來幾年的理財仍可將黃金作為重點配置對象，不過目前黃金處于調整期，投資者應該選好時點介入。“我們認為，黃金市場的調整可能還有所反復，美元中短期可能不會直接破位下行，而油價的強勁漲勢可能已經接近尾聲，不排除金價會進一步回落至800美元下方。由于目前黃金還沒有到現在的價位，建議投資者持幣觀望，不必急于投入黃金市場。”

　　“如果投資者能在800美元/盎司下方買到黃金，未來2年內至少可以存在階段性30％～50％的收益，即金價可能見到1100～1200美元/盎司，在美元弱勢運行的背景下，這種可能很大。”楊易君如是說。

　　一德期貨資深分析師溫劍也建議，黃金的長期投資者可以選擇在每年二三季度建倉，原因是，從歷史來看，每年二三季度是世界性黃金需求淡季，在這價格月里，一般會出現當年黃金價格最低點。