7月3日，紐約商品期貨交易所COMEX黃金8月合約收盤至946.5美元/盎司，6個交易日以來已經大幅上漲了80美元。自3月17日黃金期貨創下1039美元的歷史高點后，在3個月內回調到了860美元附近。新一波的上升剛剛開始。

　　“預計金價將在800美元以上見底，隨后繼續上漲，因為推動投資的力量仍然強勁，我們仍堅持美元會繼續貶值。目前的‘已知因素’可能推動金價超過1100美元，而也許需要幾個‘未知因素’來推動金價越過1200美元或到更高。”7月3日，黃金礦業服務有限公司(GFMS)在京發布的《黃金年鑒2008》如此表述。

　　金價持續上漲

　　“中短期來看，黃金仍然可能處于較低的范圍內，這樣的價格水平將是非常具有吸引力的，它可使那些尋求抄底機會的投資者進入市場，也會鼓勵制造商進一步補充庫存。”GFMS公司主席菲利浦在發布會上說，隨著未來幾個月經濟和政治形勢的不斷惡化，黃金價格將可能會有一個新的突破。

　　《黃金年鑒2008》顯示，盡管近期金價進行調整，但中期走勢仍然看好，因為那些支撐投資需求的因素并未立即消失。

　　GFMS公司認為，與一些官方聲明相反，金融危機最嚴重的情形可能尚未到來，這將提升黃金作為投資避風港的地位。

　　“當前最重要的因素是信貸緊縮及其引起金融機構的不穩定性。同時，黃金交易風險有限或幾乎為零，在銀行倒閉以及低利率使現金成為一種低吸引力的可替代品的時候，(黃金)具有明顯的吸引力。”《黃金年鑒2008》表述。

　　除此之外，美元存在進一步下跌的可能性，尤其是美元利率趨近于零，并且高油價可能輕易實現，這些因素都將促使金價繼續上漲。

　　“這些狀況可能同時導致投資者興趣再度高漲，使黃金價格在今年晚些時候回到1000美元水平之上。”菲利浦評論說。

　　據菲利浦分析，通過幾方面因素比較，2008年的黃金需求將略有增加，這也是支持金價上漲的一個因素。

　　首先，本年度金礦產量相對于2007年水平預計將持平或略降。一方面，印度尼西亞出現下降，南非持續減產，不過這將大致被俄羅斯、西非和巴西的增長平衡掉。另一方面，官方黃金銷量預計將從2007年水平下降，《中央銀行售金協議》銷量低于配額，協議以外國家在凈值上仍然是溫和的買家。

　　但與此同時，迄今為止舊金回收供應量呈現顯著增長，盡管不大可能打敗2006年的總數，但全年數字幾乎肯定會同比大幅增長。

　　“就目前來說，今年有可能看到幾個較低的高位，而更高價位可能需要更長的時間，直到2009年。”菲利浦說。

　　投資需求加大

　　投資需求被認為是造成近幾年來黃金價格持續增長的主要推動力。

　　《黃金年鑒2008》顯示，以噸為計量單位，2007年世界投資的黃金總量下降到了531噸，但如果從近似價值的角度來看，2007年投資者凈投資量仍然達到了約120億美元，這是一個相當大的數字。

 　　“這些投資商的投資行為主要集中在去年最后四個月，這也正是為什么去年最后一個季度，黃金價格出現暴漲的情況的原因。投資者對黃金投資的興趣主要來源于整個商品期貨市場的繁榮，他們對整個商品交易都出現了非常強勁的投資興趣。”菲利浦說。

　　在他看來，2008年，投資者對黃金的需求依然會非常濃厚，而且這種興趣可能會延續到2009年，而投資者的態度可以說對整個黃金價格的走勢將會起到決定性的作用。

　　富有個人和家族的投資焦點在于財富保值，尤其是歐洲本地，比如養老基金，也發揮了更加顯著的作用，他們的買盤集中在商品指數。此外，黃金期貨的活動也有所增加。實際上，在2007年，黃金期貨、交易所交易的黃金基金和實物金發頭寸享受了健康的增長。而市場的主導者是機構投資者和高凈值投資者，后者有許多是在次貸危機爆發后不久購買黃金將其作為避風港。

　　同時，小型零售投資者的需求逐年增長(尤其是在最近兩月)，但它在總投資中所占份額總體上仍然很小。

　　“本年度投資者對黃金的興趣預計依然強勁，可能將延續到2009年。”菲利浦說。