“從去年10月份以來,美國股市已下跌了20%,香港下跌了40%多。”一位外資銀行資深人士表示。從公開數據來看,歐洲跌幅也在20%左右。中國A股更是從6000點跌到目前的2700多點。 大跌之下,方顯全球分散投資的重要性。那么資產如何全球配置?對不同的區域和市場,不同風險承受能力的投資者,如何配置資金比例?如何挑選投資品種?理財周報記者采訪多位外資行資深投資經理,他們給出了一些可資借鑒的答案。 激進型投資者 可將70%資產投資全球股市 花旗全球消費金融業務財富管理與投資資深顧問Kenneth Dowd表示,花旗的一個穩健型客戶標準配置的全球投資組合是:40%的全球政府債券、4%的新興市場股票、10%的日本股票、10%的歐洲股票、26%的美國股票、10%高收益率的新興市場債券。也就是全球股票市場投資比例占50%,“這樣一個組合雖然不能完全踩準單個新興市場的股票上漲節奏,如土耳其,但不會錯過整體上漲的趨勢。” “對于激進型投資者而言,建議將可投資資產的70%投資于全球股票,20%的資金放在債券和現金上,其余10%可做另外投資,如農產品、貴金屬等商品。在全球通貨膨脹的情況下,商品是唯一受益于通貨膨脹的投資品種。” 渣打銀行一位不愿透露姓名的資深投資經理告訴理財周報記者。 根據該投資經理的介紹,70%資金投資于全球股市也有講究,因為每個市場的風險和表現都不相同。“其中,25%的資金投資于中國的A股和H股紅籌股;15%投資于美國、歐洲和日本成熟市場,投資在亞洲和新興市場的股票市場各占15%。” 對于持有25%的債券和現金,目前被普遍看好的債券為新興市場的債券。 穩健型投資者 55%持有現金和短期債券 對于穩健型投資者,其全球配置資產的比例則完全不一樣。 “我們建議用于股票投資的資金大約15%,債券配置25%,商品類另類投資配置5%,55%現金。當然,持有現金包括很多方式,比如銀行定期存款、活期存款,還包括短期債券,比如三個月、一個月的政府債券,此外,一些六個月以下的保本保息型產品也屬于廣義的持有現金。” 對于穩健型投資者,15%的資金投資全球股市,可將15%中的5%投資于中國概念股,美國、歐洲和日本成熟市場股占比5%,其余5%投資到全球其他市場。 “投資者應該做好核心資產配置和衛星資產配置相結合的組合投資。所謂的核心資產配置,包括債券、保險和不動產如房地產等品種,特點是長期持有,穩定升值。衛星配置就是風險較高的投資品種。”渣打銀行投資經理表示,“對于激進型投資者,核心配置和衛星配置可以5∶5,但對于穩健型投資者,這個比例可以控制在8∶2。” 全球分散投資,還包括投資幣種的選擇。“中國目前面臨CPI和物價高漲的局面,人民幣在未來波動的可能性會增大,建議投資者應多持有一些外幣。目前被看好的是澳元和歐元。澳元有息差的支持,我們預測今年三季度末,澳元兌美元的匯率將接近1∶1。歐元未來有望代替美元成為國際結算貨幣。” 5%-10%資金配置熱門銀行產品 在核心配置上,投資者可選擇債券、保險、不動產等投資品種。在衛星資產配置時,目前走勢良好的為與能源、黃金、農產品等掛鉤的基金或結構性理財產品,外資銀行是這些產品的主要發行人。 ●掛鉤石油的產品配置: 東亞銀行“溢利寶2抗脹增值主題投資”; 花旗銀行施羅德環球能源基金; 匯豐銀行施羅德商品基金。 在投資于石油等能源性產品中,目前東亞銀行、匯豐銀行和花旗銀行的4款產品值得推薦。表現最好的是東亞銀行“溢利寶系列2抗脹增值主題投資”,該產品截至6月19日,總體表現為上漲27.69%,因其掛鉤的是能源、貴金屬和農產品等商品,幾乎涵蓋了今年以來上漲最迅速的商品品種。花旗銀行銷售的施羅德商品基金投資于能源、農業和金屬,表現優異,從今年年初至6月初,基金上漲了14%。 其次為花旗銀行銷售的施羅德環球能源基金,從年初至今年4月底,基金已上漲了10.07%。此外,匯豐銀行銷售的施羅德商品基金,投資于全球商品期貨市場,涵蓋了能源(石油、天然氣和原油)、農業和金屬等投資領域,截至6月25日,基金收益8.42%。 ●掛鉤黃金、礦產的產品配置: 匯豐銀行貝萊德美林世界礦業基金; 花旗銀行貝萊德拉丁美洲基金; 花旗銀行貝萊德世界礦業基金。 黃金和其它貴金屬、礦產投資品種,以及投資新興市場股票的品種,也屬于衛星配置系列,表現最好的是花旗銀行、匯豐銀行的3只基金。匯豐銀行銷售的貝萊德美林世界礦業基金,今年1月份成立以來,上漲了11%;花旗銀行銷售的貝萊德拉丁美洲基金和貝萊德世界礦業基金,今年以來上漲了15%,為表現最好的產品。 ●投資農產品領域的產品配置: 荷蘭銀行抵御通脹系列之“精選農產品”掛鉤產品; 渣打銀行環球農業股票掛鉤可轉換結構性投資產品; 招商銀行高盛農產品指數聯動美元理財計劃8093。 農產品方面,有關外資銀行人士透露給理財周報記者,目前最被看好的品種是糖、咖啡、棕櫚油、大豆油和大豆等品種。“根據我們的預測,大豆預計在今年年底比年初上漲58%,糖預計今年全年漲幅為30%多,棕櫚油今年全年預計漲60%,小麥漲38%。”某外資銀行投資經理根據總部的研究報告如此表示。 由于全球農產品目前處于嚴重供給不平衡的狀態,因此農產品頗具投資價值。投資者可適當關注與此相關的商品種類,在適合的時點進入,并獲利賣出。 激進型投資者可將10%的資金分配到以上能源、黃金、農產品等商品投資品種上,而穩健型投資者可將5%的資金投資以上品種。需要指出的是,購買外資行銷售的海外基金,投資者大部分時候都可以隨時申購和贖回,結構性產品則有規定的投資期限,很多產品不提供提前贖回機制,因此不方便隨時操作。
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