7月16日，當紐約商品交易所黃金期貨以凌厲的攻勢從974美元/盎司向989美元/盎司上沖時，一位黃金分析人士在接受記者采訪時表示，近期金價有突破1000美元/盎司的動力。不過，他同時強調，對黃金的短線利空隨時還會存在，例如美元再度拋出強勢美元言論、國際油價“跳水”趨勢不止等等。

　　話音未落，這些“短線利空”因素就集體出動了。

　　本周二，油價重挫，國際油價刷新了1個半月來的新低125.63美元/桶，大有將上周以來的暴跌行情進行到底的氣勢。與此同時，美國官方有關人士再次強調強勢美元符合美國利益，更有人指出，過于寬松的貨幣政策維持過長時間令通脹問題惡化，可能需要提早美元加息。

　　在美元與油價這兩顆衡量國際金價時最重要的砝碼共同“加壓”的情況下，國際金價再難重現上周與急挫的國際油價走出獨立行情的勇氣，也開始無奈地跟隨原油價格步入下跌軌跡。7月22日，紐約商品交易所8月期金收低15.2美元，報收948.5美元，跌幅達到1.6%。跌勢在接下來的兩天中被延續并且繼續擴大，截至記者發稿時，紐約商品交易所期金價格已處于每盎司920美元上方位置。

　　在此期間，一向與國際金價緊密聯動的國內金價走勢相似。7月24日，上海期貨交易所期金主力合約0812收于204.38元，跌幅高達2.21%。

　　隨著市場上油價拐點論的出現，黃金價格的“黃金時代”是否已經結束，開始成為部分投資者的疑問。

　　與投資者不同，連日來金價的表現似乎并沒有給業內分析人士帶來太大困擾。經易金業市場總監顧海鵬在就此接受記者采訪時認為，黃金價格中長期走勢仍然樂觀，上漲概率偏大。

　　顧海鵬指出，近兩周來原油價格的表現，我認為更多的是一種理性調整，而不是恐慌性的下跌。就金價而言，應該說今年下半年直至2009年一季度，都將維持一個樂觀的趨勢，有創出新高的可能性。

　　他進一步解釋，之所以作出這種判斷，是因為無論從全球的通脹趨勢、周邊市場的表現、供需矛盾以及地緣政治狀況等基本面因素而言，目前都還沒有大的變化發生。最近幾天金價的下跌是由ETF基金的短線行為導致的，是一種高位調整，而很難看作是趨勢性的逆轉。

　　他還對記者指出，從近期整個基礎商品市場來看，各品種的波幅都在增大，例如，黃金的價格波動幅度每天超過了30美元，這是比較不常見的。這說明商品市場的投機成分在增長。不過，并不能就此判斷資金的退場會帶來各商品市場拐點的出現。一方面，如上面所述，通脹、供需等基本面因素短期內看不到大的變化；另一方面，無論是出于避險保值還是尋求估值洼地的考慮，資金涌入商品市場都有其理性的考量。

　　從各機構的態度來看，認為金價中長期趨勢仍然較為穩定的也占多數。國際投行瑞銀日前在一份報告中指出，國際金價三季度仍有機會沖擊1000美元/盎司，但是四季度可能出現一定回落。支持瑞銀上述判斷的理由是其對美元走勢的判斷，瑞銀認為，美元還會進一步下跌，美聯儲提高利率要等到2009年。國內期貨公司的多份研究報告也指出，金價在近期的回調將是短暫的，從全球通貨膨脹及經濟運行的情況來看，黃金仍處于牛市行情之中。黃金在今年底至明年初前存在創新高的可能。

　　不過，盡管當前研究人士大多并未看空金市，但是，由于下半年國際經濟形勢仍然存在諸多不明朗的因素，正如本文開頭所提到的，“短期因素”眾多，這就意味著，金價波動的頻率以及幅度都將不可避免地加大，這對于投資者而言，是否會加大難度與投資風險呢？

　　在回答這個問題時，顧海鵬強調，首先要明確黃金的性質。事實上，與原油、股票等其他品種相比較，黃金的角色更重要在于配置，而非主角。也就是說，黃金投資仍以其保值功能為主。從這個意義上來說，無論是實物黃金投資者，還是黃金期貨的投資者，都應當以長期投資為主，而不是以追求短期利益為主要目的。當然，由于黃金期貨專業性更強，相對而言在市場波動中操作難度也在加大，因此，更適合一些機構類的專業投資者參與，而非個人。

　　此外，盡管今年以來金價波動加劇，但據統計，截至上半年，其日均波動幅度為20.6美元，仍然遠遠低于原油、基礎金屬以及農產品等其他商品部門。