貝爾斯登公司的破產(chǎn)是由于次貸危機(jī)，而次貸市場的總規(guī)模是1.67萬億美元；“兩房”危機(jī)涉及房地產(chǎn)業(yè)的資產(chǎn)證券化市場，直接受影響的已發(fā)行票據(jù)總額逾5萬億美元；雷曼公司在美國投資銀行業(yè)中是固定收益產(chǎn)品市場的龍頭，而固定收益證券市場的規(guī)模有多大呢？超過30萬億美元！還不包括各種外幣產(chǎn)品！現(xiàn)在這種危機(jī)已經(jīng)在向縱深和廣度演變,可以這樣說,一場全球性的債務(wù)危機(jī)和信用危機(jī)正在開始.
在此前, 索羅斯稱，外界仍擔(dān)心金融機(jī)構(gòu)的償債問題，危及它們彼此拆借及提供信用的能力。他表示，金融體系瀕臨破裂邊緣，擔(dān)心金融危機(jī)可能惡化。他指出，歐洲可能陷入經(jīng)濟(jì)衰退，因?yàn)榈聡?huì)要求加薪7％，可能進(jìn)一步帶動(dòng)通貨膨脹。美國兩大房貸巨頭房利美和房地美所面臨的危機(jī)不是最后一次。這場仍在惡化的信貸危機(jī)將對(duì)已放緩的美國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響。房利美和房地美面臨的是償付危機(jī)而不是流動(dòng)性危機(jī)，它們?cè)诮杩罘矫鏇]有問題。索羅斯認(rèn)為,美國政府援助房利美和房地美的舉措可能令美元持續(xù)承壓�！拔艺J(rèn)為美元很脆弱,因?yàn)榻?jīng)濟(jì)正步入衰退,而美國政府的行動(dòng)涉及到債務(wù)累積，各種指標(biāo)都顯示這個(gè)國家的擔(dān)保信用正在惡化�！�
在次貸危機(jī)中人們看到，美國的許多放貸機(jī)構(gòu)、投資銀行和抵押貸款融資機(jī)構(gòu)都放棄了嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)控制，加入了住房市場投機(jī)炒作的大潮，最終釀成災(zāi)難性后果。包括貝爾斯登、美林和雷曼兄弟在內(nèi)，美國最大的５家投資銀行已有３家被收購或破產(chǎn)，而美國住房抵押貸款市場的“巨無霸”——房利美和房地美也被政府接管，其他破產(chǎn)或被兼并的金融機(jī)構(gòu)數(shù)不勝數(shù)。這些企業(yè)陷入困境，不僅給其投資者帶來巨大損失，而且使得美國金融市場面臨劇烈動(dòng)蕩，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)增加。
而美國財(cái)長亨利•保爾森(Henry Paulson)稱，他從未考慮過拯救雷曼兄弟，且就目前而言，政府不會(huì)向美國國際集團(tuán)(AIG)提供貸款。保爾森今天稱：“3月份貝爾斯登崩潰時(shí)的狀況與當(dāng)前的狀況有很大差異。我從未考慮過目前是動(dòng)用納稅人資金解決雷曼兄弟問題的合適時(shí)機(jī)�！迸c保爾森反對(duì)動(dòng)用納稅人資金拯拯救雷曼兄弟的這一決定形成鮮明對(duì)比的是，他幫助券商向美聯(lián)儲(chǔ)提供資金以扶持摩根大通收購貝爾斯登，并在9月7日接管了美國最大的抵押貸款融資公司房利美和房地美。上周末，保爾森協(xié)同美聯(lián)儲(chǔ)官員與華爾街銀行家進(jìn)行談判，試圖為雷曼兄弟找到收購方，但這一嘗試未能成功。
另外，美國上周公布的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也難以支撐其股市持續(xù)反彈。上周五，美國商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)顯示，受汽油價(jià)格回落的拖累，八月份美國經(jīng)過季節(jié)性調(diào)整后的零售額下降0.3%。由于就業(yè)數(shù)字連續(xù)8個(gè)月走低，加上一年多來美國房屋價(jià)格持續(xù)下滑，消費(fèi)者對(duì)自己的經(jīng)濟(jì)狀況仍然充滿了緊張。而雷曼兄弟美國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Ethan Harris繼續(xù)看淡美國經(jīng)濟(jì)。他認(rèn)為支撐當(dāng)前美國經(jīng)濟(jì)增長的凈出口和非住宅建筑兩大因素，都可能隨著時(shí)間推移而受到削弱。從數(shù)據(jù)上看，給第二季度帶來巨大貢獻(xiàn)的貿(mào)易明顯無法持續(xù)。非住宅建筑支出情況也令人打不起精神。建筑業(yè)諸多領(lǐng)域極具周期性，對(duì)就業(yè)數(shù)據(jù)也較為敏感，預(yù)期接下來的6個(gè)季度里，非住宅建筑平均將會(huì)下降2.5%。
到目前為止，我們還沒有看到信貸危機(jī)有結(jié)束的跡象，相反的卻看到了呈現(xiàn)深化及蔓延的趨勢(shì)。作為黃金(資訊,行情)來說，其在為難時(shí)刻所表現(xiàn)出的金融屬性將大于它本身也具有的商品屬性，成為抵抗金融風(fēng)暴的最有力的武器之一。
我們?cè)賮砜纯醋罱缊A的走勢(shì)，正當(dāng)美圓準(zhǔn)備沖破80—83區(qū)域阻力的時(shí)候，雷曼公司的危機(jī)顯示出信貸危機(jī)已經(jīng)不可避免的演變?yōu)閬韯?shì)洶涌的金融風(fēng)暴，而美國正是風(fēng)暴的中心。這樣美圓指數(shù)終于在對(duì)未來經(jīng)濟(jì)前景相當(dāng)暗淡的情況下，自反彈的高點(diǎn)滑落，從而有可能結(jié)束長達(dá)兩個(gè)多月的反彈而重新尋求支撐。
讓我們?cè)侔涯抗馔断虮据喩唐沸苁械膶?dǎo)火索——原油，那么是什么原因使國際原油從147.25的高位滑到目前的91附近呢？市場有種聲音認(rèn)為，投資基金的炒作是本輪油價(jià)高企的罪魁禍?zhǔn)�，而筆者并不以為然。從今年年初國際油價(jià)突破100美元大關(guān)，到7月11日創(chuàng)下147.27美元的歷史最高紀(jì)錄，國際油價(jià)揚(yáng)頭向上的行情幾乎讓外界認(rèn)為油價(jià)下跌遙不可及。但恰恰就是在此之后國際油價(jià)一路回落，國際油價(jià)周一下跌5.47美元，自3月份來首次跌破每桶100美元，美國金融業(yè)危機(jī)加劇了人們對(duì)石油需求下滑的擔(dān)憂。
盡管技術(shù)上顯示有反彈的可能，但熊市的特征毋庸質(zhì)疑了。當(dāng)投資基金紛紛撤離原油市場的時(shí)候，已經(jīng)在向我們傳遞一個(gè)訊息，那就是對(duì)未來經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂，對(duì)未來需求放緩的預(yù)期正是投資基金選擇撤離的原因。盡管原油價(jià)格與黃金(資訊,行情)價(jià)格呈現(xiàn)正相關(guān)性，但原油價(jià)格的下跌是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)的惡化導(dǎo)致需求不旺造成的，所以目前全球面臨的難題更加復(fù)雜，總的來說，有三個(gè)方面：一是經(jīng)濟(jì)的下行是不容懷疑的，二是全球性的通膨嚴(yán)峻形勢(shì)依然存在，三是信貸危機(jī)正逐步演變?yōu)榻鹑陲L(fēng)暴，一但美國金融市場出現(xiàn)崩潰，那么秧及的將是世界范圍內(nèi)的大多數(shù)國家，包括一些新興經(jīng)濟(jì)體。
綜上所述，黃金投資大顯身手的時(shí)候到了。我們從最近黃金價(jià)格的走勢(shì)已經(jīng)看出了未來行情演變的跡象。
倫敦金或市在770—800區(qū)域內(nèi)震蕩構(gòu)筑中期底部的概率較大，近期目標(biāo)：830—850。所以對(duì)于資金量允許的投資者可在目前的位置嘗試性多單介入。而國內(nèi)黃金12月黃金合約可于170---180區(qū)域嘗試性買入對(duì)單，下破168—165止損，近期目標(biāo)：190—195。
