3月3日上午消息，周三紐約原油期貨收于102.23美元，推至兩年半來的新高，居高不下的油價引發了市場對全面通脹的擔憂。多位學者對新浪財經表示，高油價將間接推高包括煤炭在內的大宗商品價格，導致中國面臨更難對付的成本推動型通貨膨脹，應對通貨膨脹任務更為迫切和艱難。

　　風險溢價推高原油價格未影響供給

　　周三紐約原油期貨上漲2.6%，收于102.23美元，收盤價創08年9月以來最高水平，更重要的是突破了一道心理大關。分析認為，國際油價站穩100美元關口以后，將更輕松地演繹一場“沖浪”大戲。

　　“中東地緣政治的不穩定因素，成為資本炒作最好的故事。”銀河證券首席經濟學家左小蕾認為，本輪國際石油價格上漲的根本因素是國際流動性過剩。

　　中金所中國經濟研究部分析員彭文生報告提醒，不要高估近期油價上漲對經濟的沖擊，關鍵是要區分油價上升是風險溢價上升還是由供給下降導致。他認為現階段的油價上漲尚屬風險溢價，這種風險會隨著局勢的緩解而下降。

　　能源經濟專家、廈門大學能源經濟研究中心主任林伯強也同意“目前利比亞局勢僅僅影響了油價，尚未真正影響石油供給”的觀點。

　　但林伯強認為，未來油價的走勢關鍵看國際社會控制利比亞局勢的反應速度，他預測說“目前利比亞的戰爭局勢如果蔓延到原油主要產區——中東國家，必然會發生第四次‘石油危機’。”

　　能源專家周大地也表示，卡扎菲威脅要炸油管，如果果真實施，石油設施兩年之內難以恢復，必將實質性影響國際原油供應。

　　高油價推高中國生產成本

　　“石油價格的持續上漲并不是好事，對新興市場來說，這將使本已身陷困境的貨幣政策制定者處境更加艱難。” 野村全球經濟發布的最新《全球經濟監測周報》，對處在風口浪尖的石油價格飆升的危害性展開了深入分析。

　　“對作為新興經濟體的中國來說，高油價導致我們應對通貨膨脹更為迫切和艱難。”林伯強認為，高油價對我國目前的通貨膨脹有兩種影響——直接影響主要影響消費側；間接影響主要影響生產側，通過推高生產成本，推高商品價格。能源價格上漲對通貨膨脹的影響，除了上漲幅度，還取決于持續上漲時間長度。

　　林伯強算了一筆賬，中國每年為購買原油需要支付一萬億人民幣，占到GDP2.5%以上，國際油價在短短的十天左右上漲幅度接近15%，如果今年全年的同比上漲幅度保持在10%以上，意味著中國全年將多支付1000億人民幣。

　　但他認為，由于能源消費在CPI中的“權重”小，直接的能源花費可能對通貨膨脹影響不大。同時，國內成品油漲價由國家發改委決定，將延緩國際油價向國內傳導的進程。

　　“但間接影響主要指能源價格上漲帶動其他大宗商品價格上漲，通常會導致成本推動型的通貨膨脹。” 林伯強表示，“間接影響殺傷力更大，成本推動型的通貨膨脹最難對付。”

　　成本推動型通貨膨脹最難纏

　　“從過往的經驗來看，煤價與石油價格高度正相關，國際原油價格上漲必然導致煤價上漲。”目前讓林伯強最為擔憂的是煤價，這是最容易受國際原油價格上漲帶動的大宗商品價格。而煤炭在中國能源結構中的占比為70%，遠遠高于石油20%的占比；煤價相比于油價，更市場化，更容易受國際市場影響。

　　因為國際油價參考的是期貨價格，而煤價看現貨價格，煤價上漲相比于石油價格上漲有滯后期，林伯強表示這個滯后期大概為一兩個月。

　　從昨日發布的環渤海動力煤價格指數來看，國內煤價已經改變此前下滑的趨勢，連續兩周保持穩定，表現為“買方市場”。國內煤價受國際煤價帶動上漲，可能是時間問題。

　　“成本推動型通貨膨脹可能促使政府為防止通貨膨脹失控而從提高利率，提高資金成本，緊縮財政，到最后價格管制，這些在上一輪石油價格上漲時，我們都看到過。”林伯強表示，高油價時期，成品油價格機制面臨極大的考驗；若煤價也跟著飆升，政府可能出手管控煤價。

　　“除了能源價格上漲，國際其他工業生產資料價格上漲也將給中國帶來輸入型通脹。”左小蕾提醒PPI(生產者價格指數)從去年10月開始已經連續4個月增長，1月份的PPI已經達到6.6%，她預測即將公布的2月PPI必將超過7%，這意味著制造商的高成本向消費價格傳導的壓力越來越大。在此背景之下，她認為根本的解決方案是管好流動性。