歷年伯克希爾哈撒韋公司的股東大會是全球價值投資者的一場盛宴，今年4月30日的股東大會也不例外，其中最值得投資者借鑒的是巴菲特在大會上闡述的三種投資策略，對于身處通脹周期的投資者而言，無疑是一劑投資良方。

　　巴菲特表示，投資可以分為三大類，第一類是與貨幣有關的。會上他曾掏出一張一美元紙幣，背面印著“我們信仰上帝”，巴菲特笑稱，應該改為“我們相信政府”，因為任何與貨幣有關的投資都是一種賭博，即押注于政府的貨幣政策。從長遠來看，幾乎所有貨幣都貶值了，除非回報率非常之高，否則我們不認為投資貨幣是合理的。

　　巴菲特所指的貨幣貶值是貨幣購買力的貶值，他在會上感嘆道：“由于通貨膨脹，我出生時候的1美元，現在只值6美分了，但我們都還活得挺好的。我們討厭通貨膨脹，但還是都適應得挺好的。”這次巴菲特雖未直言，但其直白觀點曾在2008年11月《紐約時報》上鮮明闡述：“現在大家都為持有現金感到欣慰。他們不應該這樣。他們其實選擇了一種非常可怕的長期資產，這種資產最終不會帶來任何回報，而且還肯定會貶值。”顯然儲蓄和債券在巴菲特眼中都不是“抗通脹”的良好投資品種。

　　巴菲特表述的第二類投資是不能用于生產，只是可以轉售的東西，典型的例子就是黃金(1518.00,2.70,0.18%)，把全世界的黃金都放在一起，可以造一個邊長67英尺的立方體，但沒什么用。巴菲特稱，購買任何不能用于生產的資產，都只不過是賭博，期望會有人出更高的價錢從你這兒買走。其助手芒格則補充，投資黃金是為了避險，如果說你購買某項資產，卻只有世界末日的時候才能回報，這恐怕說不過去。

　　黃金現在被有些人視作“抗通脹”的最佳工具，在美元貶值的大趨勢下，更表現出“沒有最高只有更高”的價格亢奮，巴菲特一語中的：“全世界的黃金總市值8萬億美元，全美國的農田總價值才2萬億美元，也就是說，用來購買一個邊長67英尺的黃金立方體的錢，可以買下全美的農田，再加上10個埃克森美孚，然后還能剩下來1萬億美元！”顯然，指望黃金“抗通脹”其實是從一個泡沫走入另一個更大的泡沫。

　　巴菲特表述的第三類投資是可以生產創造的東西。比如一座農場，你愿意為其付多少錢取決于你認為它能生產多少價值。這種投資風格才是巴菲特所喜歡的。

　　就此問題有人向巴菲特發問道：“如果你還能再活50年，而且可以再投資一個行業，那會是什么行業？為什么？”巴菲特表示：“我們肯定會選擇一個規模龐大的行業，在科技界將出現一些龐大的贏家。”芒格則補充：“科技或能源。”過去50年中，標準普爾500指數的市場份額是科技和能源板塊此消彼長；過去20年中，A股也依稀有此規律。