北京時間7月26日凌晨消息，分析師指出，資產管理公司可能正在玩一場高風險的“游戲”，原因是它們正面臨著美國聯邦政府債務違約的威脅，卻沒有制定具體的應變計劃。而從歷史上來看，這已經不是第一次。

　　在雷曼兄弟于2008年申請破產保護以后，投資社區蒙受了重大的損失，但即使如此，資產管理公司仍舊不愿為所謂的“尾部風險”事件尋求保護。與此同時，如果美國政府和國會議員最終能達成一項協議，那么那些進行了避險投資的投資者最終可能會蒙受更大的損失，原因是聯邦政府的違約風險是政治性的，而并非真正意義上的無力償還債務。所謂“尾部風險”(tail risk)，是指不太可能發生、但一旦發生則代價相當高的風險。

　　目前美國政府所面臨的形勢是，在8月2日以前調高借債上限的最后期限日益臨近，而政府與國會之間有關一項廣泛的赤字削減計劃的分歧仍舊很大。分析師指出，美國政府債務違約的風險正在日漸加大；從最低程度上來講，一旦美國政府債務違約，那么就會在必須持有“AAA”評級資產的養老基金和貨幣市場基金中觸發賣盤并推高長期利率。但是，主流投資者看起來還沒有為最壞的情況做好準備。

　　然而，據美國銀行(BAC)本月公布的一份調查報告顯示，為了表明自己的放松態度，接受調查的基金經理甚至并未將美國聯邦政府債務違約風險列入其排名前五的“尾部風險”。一年期美國國債的收益率維持在0.17%，接近于歷史低點，這對投資者并不感到恐慌的觀點形成了支持。瑞士投資管理公司嘉盛萊寶(Sarasin)的固定收益率策略師亞歷山大-比(Alessandro Bee)稱：“大多數投資者都認為政府和國會將會達成一項協議，我認為投資者并未(對政府違約風險)做好準備。”

　　亞歷山大-比進一步指出：“這就像是要為核輻射做好準備，也就是說，這種風險是無法投保的。正常的風險能被投保，但為這種尾部風險投保是一種不可能的事情。”根據嘉盛萊寶的數據，在外流通的美國政府債券總額為9.6萬億美元，其中美國家庭、養老基金和貨幣市場基金總共持有1.8萬億美元。