近期，隨著歐債危機的不斷深化，讓此前曾一度“比翼齊飛”的美元與金價重現負相關的走勢。市場人士分析，由于全球經濟復蘇前途上的陰霾難以消除，作為資金避風港的黃金短期雖難免震蕩走勢，長期走牛格局目前仍未改變。
 
　　黃金通常都會在投資環境陰霾密布的時候一枝獨秀。近期，由于對美國經濟前景的迷惘，對歐債危機深化的恐懼，以及美元一直以來的疲弱走勢，市場在恐慌情緒的推動下，使得資金持續流向黃金避險。國際現貨黃金在8月23日突破1900美元/盎司大關，創下1913.50美元/盎司的歷史新高。雖然在9月初有所回落，但金價目前仍在高位震蕩徘徊。
 
　　恒生銀行近期發布的一份報告指出，經歷了10年的牛市后，黃金的走勢依然強勁。今年的前8個月，金價的升幅達到近30%，與同期的其他多項資產如股票、外匯、商品等比較，黃金的回報率較高。展望未來，在經濟增長持續不穩、債務危機以及美元匯率等多重因素的影響下，黃金價格或仍將繼續上漲。
 
　　事實上，今年以來引發黃金一路飆升的原因之一，便是歐債危機。但有市場分析指出，歐元區的財政問題可能會更加嚴峻。有觀點指出，新的援助并未能大幅改善希臘的財政狀況。9月12日，由于希臘難以達成預定的減少赤字目標，其債務違約風險大增。當天希臘國債收益率飆升，市場普遍認為，希臘債務違約很可能難以避免。而此前，歐債危機的發展已經觸發了投資者新的憂慮。芬蘭已經要求希臘提供債務抵押品，作為換取援助的條件，此后又有國家表示將要效法芬蘭，此舉也成為援助計劃面對的新障礙。
 
　　此外，盡管次貸危機至今已近4年，美國的經濟復蘇之路卻依然坎坷。8月初，標普歷史性地調低美國的信貸評級。加上近期一系列重要經濟數據公布后，市場普遍預計美國的經濟復蘇步伐較預期緩慢。尤其是美國的房價仍處于下跌狀態中，失業率也徘徊在9%以上，投資者開始擔憂未來數個季度美國的經濟僅能溫和增長，甚至再度衰退。
 
　　當然，美元的疲弱走勢也是帶動金市向好的重要因素。因為近期經濟前景惡化，美聯儲已經承諾維持現有的低利率至少兩年，美元此前也一直在低位徘徊。不過9月初以來，美元開始強勢反彈，截至記者發稿，美元指數高位震蕩于77.0一線。分析人士指出，美元指數的反彈，歸因于歐債危機短期內較美債問題更嚴重，特別是上周五的G7會議不但未取得實質成果，更驚現美歐對峙，使得救市希望成泡影。故而投資者越發擔憂歐元區的債務危機，歐元也因此而重挫，使得美元受益，美元指數短期大幅反彈，也對金價形成一定的壓力。
 
　　目前，即將進入第四季度的黃金需求旺季，市場預期在全球黃金供應基本穩定的基礎上，需求的增加和全球經濟的復蘇陰霾將會利多金價，但同時由于金價已經偏高，后市金價仍將處于高位震蕩態勢。