如果有以下三種情況發(fā)生，你可以考慮買入黃金：最大的黃金基金SPDR連續(xù)增倉(cāng)、高盛或摩根大通唱多或者你身邊很多人做黃金爆倉(cāng)了。現(xiàn)在的局勢(shì)是，高盛建議以低于每盎司1550美元的價(jià)格買入黃金，因?yàn)槲磥?lái)價(jià)格會(huì)更高。
 
　　3年輪回：恐懼+救市
 
　　在高盛的觀點(diǎn)見(jiàn)諸于大眾時(shí)，黃金價(jià)格已反彈到了1640美元/盎司上方。這距離1550美元足足高出了6%。是否我們已經(jīng)錯(cuò)過(guò)了一輪新的牛市？不要急，先來(lái)聽(tīng)聽(tīng)高盛的理由。
 
　　該行黃金交易主管ZakDhabalia表示，黃金年內(nèi)回報(bào)率仍有14%，回歸到了8月水平，但白銀年回報(bào)基本持平。這表明要區(qū)別看待黃金與其他貴金屬作的貨幣資產(chǎn)特征。目前看來(lái)，因ETF頭寸更具恢復(fù)性，黃金長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)已大幅下降。與2008~2009年那波牛市一樣，現(xiàn)在市場(chǎng)對(duì)貨幣政策的恐慌對(duì)金價(jià)將是有利支撐。黃金的每次調(diào)整是為了重組頭寸促成價(jià)格上漲。從中長(zhǎng)期看，以低于1550美元買入是個(gè)不錯(cuò)機(jī)會(huì)。
 
　　9月以來(lái)，黃金是否給出了像Dhabalia所言的機(jī)會(huì)？答案是肯定的，但機(jī)會(huì)稍縱即逝。本周一，倫敦金現(xiàn)貨價(jià)格曾于15時(shí)10分最低跌至1534美元，但就在短短30分鐘后，金價(jià)卻奇跡般漲至1588美元。當(dāng)天，黃金下跌28美元，但跌幅較上周五收窄。
 
　　“天啊，我怎么可能在30分鐘內(nèi)把握機(jī)會(huì)！那時(shí)我可能在上班或者喝下午茶。”有人或許會(huì)這樣抱怨。不要忘了，Dhabalia是交易主管。我們必須將目光放遠(yuǎn)點(diǎn)。事實(shí)上，從很多角度看，本輪暴跌和2008年那波有很多類似點(diǎn)。
 
　　恐懼和救市也許是共同的標(biāo)簽。3年前，美國(guó)企業(yè)的“次貸癥”逐漸暴露。繼通用7月現(xiàn)破產(chǎn)危機(jī)后，雷曼兄弟于9月申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)。為應(yīng)對(duì)流動(dòng)性危機(jī)，全球央行連續(xù)注資并降息。布什政府更提出7000億美元的救市方案。起初，投資者盡力拋棄資產(chǎn)來(lái)套現(xiàn)，包括黃金。從2008年3月到10月，金價(jià)從1000美元暴跌至700美元，跌幅30%。但從11月開(kāi)始，越來(lái)越感覺(jué)到紙幣貶值的市場(chǎng)如夢(mèng)初醒，開(kāi)始像搶廉價(jià)貨一樣買入黃金。從那個(gè)月開(kāi)始至今，黃金已累計(jì)上揚(yáng)近2倍。
 
　　現(xiàn)在的情況是多么類似。出問(wèn)題的美國(guó)企業(yè)換成了歐洲主權(quán)國(guó)家和銀行，因擔(dān)心持有國(guó)債減值缺乏流動(dòng)性，部分歐洲銀行瘋狂抵押黃金，導(dǎo)致金價(jià)本月下跌155美元。另一方面，全球開(kāi)始加大救市力度。自本月五大央行注資后，歐洲更擬將ESEF救市金從4400億歐元提至2萬(wàn)億歐元。
 
　　混亂的市場(chǎng)預(yù)測(cè)
 
　　在新一輪牛市開(kāi)始前，市場(chǎng)往往充斥著牛熊之爭(zhēng)。這時(shí)，你需要更為謹(jǐn)慎。
 
　　作為空方的“末日博士”麥嘉華認(rèn)為，金價(jià)可能在短線反彈后迎來(lái)長(zhǎng)期下滑。如果金價(jià)不能守住1500美元/盎司，則可能在1100~1200之間觸底。
 
　　但多頭的聲音似乎越來(lái)越明顯。MFGlobal貴金屬研究員指出，黃金本周將走出V型反彈，將在1580美元得到支撐并隨后反彈至1700美元。此外，實(shí)物黃金非常堅(jiān)固，只要金價(jià)不跌破1100美元，金礦主仍有豐厚利潤(rùn)。
 
　　資料顯示，截至本周一，黃金ETF-SPDR黃金持倉(cāng)量減持5.45噸，至1246.76噸。另一只基金Ishare持倉(cāng)量則減持7.8萬(wàn)盎司至531萬(wàn)盎司。