蒙上陰影
 
　　迄今為止，圍繞社交媒體公司的喧囂都未能給華爾街留下持久的印象，他們上市的門檻可能仍然很高。華爾街原本期待著大批科技企業IPO創造的財富效應可以對灣區就業、房價和豪車銷售起到刺激作用，但這種期望很有可能會落空。
 
　　如果風險投資人無法讓他們投資的企業成功上市，那他們只能面臨兩種選擇：一是尋找買家，二是繼續注資，終有一天業務無以為繼，只能選擇“安樂死”。美國社交網絡創業公司Socialcast創始人蒂姆·楊(Tim Young)說：“硅谷不久將會有大量創業公司如行尸走肉一般，無法成功完成第三輪或第四輪融資。”
 
　　Socialcas的業務主要是向企業客戶銷售Facebook類型的協作軟件，今年早些時候被VMware收購。但并非每一個人都認同蒂姆·楊的這種看法。他們指出，畢竟風投公司目前仍有資金實力繼續向創業公司注資。美國律師事務所DLA Piper硅谷辦事處證券律師柯蒂斯·莫(Curtis Mo)說：“十年來，我還從未像現在這樣忙過。”
 
　　盡管如此，連樂觀主義者也承認，由于美國宏觀經濟持續低迷，硅谷明年的融資前景不容樂觀。對于那些迄今融資數百萬美元、但不能找到潛在買家且遠未做好IPO準備的創業公司而言，他們的未來也蒙上了一層陰影。
 
　　連鎖反應
 
　　美國信息服務公司Service Source CEO邁克·斯莫克羅(Mike Smerklo)：“我認為這一幕存在著現實可能性。”Service Source在今年三月成功上市，隨后股市便開始走下坡路。斯莫克羅曾是一位投資銀行家，他說：“一旦投資者紛紛從股市撤退，它將給整個融資環境帶來連鎖反應。”斯莫克羅的話不禁讓人聯想起互聯網泡沫破裂的情景。
 
　　斯莫克羅表示，在這種環境下，企業更應該保持私有身份，當然，前提是他們擁有足夠的現金維持運營。他說：“我希望去尋找別的融資渠道，我對估值存在著現實考慮。”舊金山投資公司Industry Ventures便采取了這種策略。Industry Ventures投資了許多得到風投公司注資的企業，這些企業的初始投資者渴望早日獲得回報。
 
　　該公司創始人漢斯·斯維爾登斯(Hans Swildens)說：“在這個季度，我們看到交易量出現上升，估計下個季度會延續這種趨勢。在遭遇像現在這樣的環境時，市場催生更多交易是自然而然的事情。”
 
　　市況不佳
 
　　斯維爾登斯透露，Industry Ventures接到了許多風投公司打來的電話，這些公司在過去十年募集了大量資金，如今急切地想向外部投資者展示他們的投資成果。斯維爾登斯說，“全美共有65家科技企業提交了上市申請，很顯然這些公司并不會全部成功上市。那些無法找到買家或盈利能力尚不足以保持私有身份的企業，或許會被迫大減價，讓別的公司撿便宜。”
 
　　此外，他還指出：“所有這些種子基金和天使基金支持了數千家小企業，現在他們需要B輪融資，但由于市況不佳，他們會遇到許多困難，其中許多公司可能無法融到資。”雖然Zynga上市后的低迷表現令人大吃一驚，但鑒于圍繞這家公司及其10億美元年營收的爭議，這種狀況與其公司歷史相吻合。
 
　　美國資產管理和研究公司Birinyi Associates表示，自2010年年初開始，已有31家互聯網和社交媒體公司上市，其中，19家當前股價低于IPO發行價。例如，Zynga在12月16日的IPO交易中開盤價為10美元，上周五收盤價為9.39美元。
 
　　雖然有許多家互聯網和社交媒體公司的股價長期保持在IPO發行價以上，如LinkedIn和Groupon，但在上周五這些公司的收盤價低于上市首日收盤價。
 
　　熱情消褪
 
　　因此，美國風險投資協會在最新報告中得出來風投公司對IPO市場熱情消褪的結論，也就不足為奇了。不過，普華永道的最新報告對創業公司的IPO前景更為看好。普華永道在報告中預測，雖然個人投資者普遍缺乏熱情，但Zynga通過IPO融資10億美元，將鼓勵更多公司在2012年尋求上市。
 
　　但報告同時指出，許多企業在今年第四季度推遲了IPO計劃。第四季度，企業在美IPO融資總額為64億美元，這遠遠低于去年同期。據北美知名房地產經銷商Keller Williams Realty經紀人肯·德萊昂(Ken DeLeon)介紹，許多創業公司雇員原本希望借IPO一夜暴富，然后去購買新房，但由于Zynga股票走勢低迷，他們將會對自己的投資計劃三思而后行。
 
　　他說：“我認為硅谷大部分地區的房地產市場將因此受到抑制。”不過，Facebook啟動IPO應該會刺激帕洛阿爾托、山景城、門洛帕克等地的房地產市場。德萊昂稱，今年他在上述三個地區共售出價值2.7億美元的房產。華爾街預計，Facebook IPO將成為全球最大規模的IPO交易之一，將催生大量百萬富翁。
 
　　實際上，由于二級市場的存在，許多Facebook員工可以將其持有的股票期權出售套現，使他們有大把錢去消費。德萊昂說：“帕洛阿爾托和門洛帕克的消費氛圍將好于硅谷其他地區，不過洛斯阿爾托斯和附近地區的市場將開始出現疲軟跡象。”