上周金價如預期般出現(xiàn)了一波暗渡陳倉的走勢，從1527美元的近五個月低點反彈至最高1599美元，而本周市場則沉浸于歐盟非領導人峰會之中，最終期盼與失望交織，風險資產遭到大舉拋售，美元匯率一枝獨秀，從避險來看后市唯有黃金或能與美元共舞。
 
　　金價盤中雖然再度跌至1533美元，但當日實現(xiàn)逆轉。黃金表現(xiàn)強勁的主要因素依然是自身的貨幣屬性和避險價值。這一周備受矚目的歐盟非領導人峰會對于實質的歐元區(qū)債券、歐元區(qū)銀行存款擔保以及希臘等等問題均未能達成一致。進而導致歐元兌換美元的匯率大幅下跌至22個月以來的新低，在推升美元的同時自然形成了對于黃金價格走勢的抑制。
 
　　另一方面全球經濟增長前景繼續(xù)蒙上陰影，本周公布的中歐制造業(yè)數(shù)據(jù)均令人失望。匯豐中國制造業(yè)采購經理人指數(shù) （PMI）的5月初值數(shù)據(jù)，回落至48.7，為連續(xù)第七個月處在榮枯分水嶺下方，預料二季度GDP增長可能繼續(xù)滑落。而作為歐洲領頭羊的德國5月制造業(yè)PMI降至45.0,顯示行業(yè)萎縮速度為三年來最快，歐元區(qū)依*德國1季度GDP的成長最終避免技術性衰退，目前來看二季度前景重返衰退的概率極大。
 
　　中國因素削弱了全球性商品市場的需求不難理解，這對于黃金作為大宗商品將產生負面沖擊。但同時2012年一季度也正好中國黃金需求的上升對抗了印度黃金需求下滑產生的負面影響，令金價出現(xiàn)了從1565美元至1790美元的升勢。而國內實物需求和投資需求的影響仍可能繼續(xù)強化對于黃金后期走勢的正面影響。
 
　　國際金價在避險環(huán)境下，與美元走勢的正相關其實已經出現(xiàn)了四次。第一次是2009年末歐洲經濟陷入嚴重衰退，第二次是2010年中期希臘債務危機爆發(fā)，第三次是2010年末愛爾蘭債務危機爆發(fā)，第四次是2011年中期意大利、西班牙債務危機爆發(fā)。以此來看現(xiàn)今的走勢，黃金極有可能重演危機中的避險貨幣角色。
 
　　技術走勢來看，黃金在1520美元附近形成的關鍵支撐依然有效。日線布林下軌已經提供了兩次買入機會，目前切入位置在1530美元。上行來看則在1600美元存在顯著壓力。短期操作偏向于繼續(xù)尋求逢低建倉機會。從長期角度來看，低于當年開盤價格的買點均構成后期獲利良機，而目前金價處于當年開盤價格1565美元之下則繼續(xù)構成中期建倉機會。