2016年美國總統大選終于在硝煙與狗血齊飛中落下帷幕，特朗普以276：218戰勝希拉里，入主白宮。這一結果與美國精英群體、金融市場等預期差異較大。特朗普的當選，對金融市場、全球經濟以及中國，將產生哪些影響？
　　
　　為此，我們采訪了北京大學光華管理學院研究教授顏色。他先介紹了特朗普當選的背景，然后從短期和長期兩個方面，解答了我們的疑問。
　　
　　首先，特朗普當選有兩大背景值得關注：一方面，美國大蕭條以后，包括美國在內的很多發達經濟體并沒有真正復蘇，精英階層過度沉迷于貨幣政策，沒有采取行之有效的深層次結構性改革；另一方面，過去數十年來，全球化、貿易自由化、人員流動等被視為潮流甚至是金科玉律，其背后是政治正確被強化，中下層百姓的福利并沒有得到足夠的重視。
　　
　　特朗普任美國下一屆總統，將會產生哪些后續影響？
　　
　　短期影響
　　
　　從短期來看，金融市場將受到沖擊，外匯市場將呈現兩極分化。
　　
　　大選當日市場其實已呈現大起大落，盡管脫歐風波已使得市場風險防范意識增強，但市場波動依然會持續相當一段時間。
　　
　　市場避險情緒大增，黃金、白銀等貴金屬短期內會迅速看漲。而經濟增長和政策的不確定性將使得石油等能源和金屬礦產等大宗商品價格承壓。
　　
　　大選結果將對貨幣政策產生重要影響。之前市場一邊倒認為美聯儲會在12月份加息。但我一直認為不一定會加息，即使加息，也不會開啟持續的加息周期。現在特朗普上臺更強化了我的觀點。我預計，有相當大的可能，美聯儲不會加息。
　　
　　外匯市場將呈現兩極分化。一方面，美元恐慌指數上升，美元將進一步走弱，日元、瑞士法郎、歐元、英鎊等傳統避險貨幣將會升值；另一方面，對以澳元為代表的資源出口國貨幣和亞洲許多新興市場貨幣將進一步承壓，進而進一步貶值，甚至可能超過美元貶值幅度。
　　
　　而人民幣壓力短期內會減弱，甚至有望成為避險貨幣。我注意到，9、10月份，中國資本外流還是相當嚴重，外儲進一步下降，匯率貶低到6.8左右。但是特朗普上臺后，資本外流壓力降低。即使央行允許人民幣緩慢貶值，人民幣匯率仍然有望在年底前維持在6.7—6.8之間。
　　
　　就美元資產而言，美國長期國債是避險性資產，壓力不會太大，而短期國債承壓可能加大。總體來看，考慮到特朗普2017年1月20日才正式就任，他的經濟政策將很大程度上受到新任國會、最高法院、總統內閣等的影響，因此短期內，對全球經濟基本面幾乎沒有影響。
　　
　　長期影響
　　
　　從長期看，中國經濟可能有負面影響，但是會展現韌性。
　　
　　我認為，經濟影響取決于特朗普的經濟政策，他現在很多爭議性政策可能是選舉語言，是否會被落實目前很難判斷。
　　
　　但我認為他當選后的首要任務是確保再次當選。他之前*著反傳統的政策主張，在美國政治生態叢林中殺出一條血路，所以他為了再次當選必須要保持他的獨特政策，因此說一套做一套的可能性較小。
　　
　　預計他采取的國內經濟政策，將更加重視基礎設施建設，重視石油能源行業，重新檢視奧巴馬醫改，將進一步減稅，更加強調效率，其經濟政策將更趨于現實主義。
　　
　　對全球和中國經濟而言，特朗普可能采取的貿易保護主義政策，在中長期或許會產生較大的負面影響，但也不必過于擔憂。這是因為：其一，我們可以加強多邊合作，在世貿體系下通過多邊磋商解決貿易爭端；其二，中國經濟增長的動力越來越多來源于內需，對美貿易依賴逐步減弱。中國經濟有相當大的韌性和承壓能力。
　　
　　從全球來看，特朗普當選受影響最大的不一定是中國，而是經濟結構單一、高度依賴美國市場的中小型經濟體。另一個值得注意的是，全球貿易格局或將因此而重新洗牌，舊的貿易和投資格局將被打破，會有很多貿易和投資被轉移到中國等其他相對穩健的經濟體。
　　
　　總之，談論特朗普具體政策為時尚早，但是其對中國以及全球經濟影響的不確定性在加大，我們需要充分防范風險但也不必過于悲觀。特朗普曾指責中國搶奪美國人的就業，但他也提及中國尊重強者，稱贊中國人能干和有雄心。他有他的意識形態，但他也是一個現實主義者和商人。未來美國政策或許依然是意識形態和現實利益的混合體。