美國總統大選塵埃落定，但奧巴馬連任美國總統這一終局，卻開始攪動美元指數走勢這盤大棋局。短期決定美元走勢這盤大棋的勢力無非兩方：一方是美聯儲寬松貨幣政策是否存在進一步加碼的可能性，之前引而待發的QE3何時落地；另一方則是美元作為全球風險警報器這一功能，何時會再次啟動，其背后則是此前被大選暫時遮蔽鋒芒的美國財政懸崖問題。奧巴馬連任對于美元棋局的走勢帶來了更多確定性嗎？可能未必。
　　
　　市場是最好的風向標，選情對美元的影響非常明顯：大選當日，受美國寬松貨幣政策預期的支持，美元指數一度下探至日內低點。但好景不長，其后，對財政懸崖的擔憂重新燃起，美國股市遭遇了一年來最大單日跌幅，美國國債市場、大宗商品市場也出現相應的波動。
　　
　　如果說奧巴馬連任帶來了什么確定性的話，其中最為明確的一點，是對于美聯儲寬松貨幣政策的延續提供了政治和組織上的保證。此舉在減輕伯南克所承受政治壓力的同時，也為美元供應的增加和美元指數走弱打下基礎。但自美聯儲宣布QE3(量化寬松)以來，美元指數不跌反漲。9月14日美元指數下跌至近期低點78.84點后，隨后逐步上行，11月7日已升至80.76點。這是否意味著寬松貨幣政策對美元指數的抑制作用不再有效呢？事實恰恰相反，過去一段時間，美國大選選情膠著，羅姆尼民調支持率一度與奧巴馬不相上下，美元走強是匯市對羅氏主張關于強勢美元政策的反映。另一方面，無論是月均規模還是采取的政策工具方面，QE3對美元指數的打壓，也不能與前兩輪量化寬松同日而語。實際上，從伯南克的一貫風格看，QE3雖已宣布，但目前的月均購買規模可能遠不及其規定上限，同時考慮到美聯儲還可以使用扭轉操作實現自身政策意圖，因此QE3現階段很大程度上還主要處于引而不發的狀態。奧巴馬位置坐穩后，美聯儲寬松貨幣政策加碼的可能性在增加。
　　
　　思考美元指數的走勢，僅看貨幣政策還并不全面，因為解決財政懸崖問題的難度，同樣隨奧巴馬連任而增加了。可以預見，兩黨圍繞財政懸崖的政治博弈勢必更加激烈，達成一致的難度勢必增加。奧巴馬的連任至少一定程度上降低了高收入階層減稅政策預期的可能性，也降低了稅收優惠政策延期的可能性。由于對富人減稅政策是小布什政府的遺產，是共和黨的勢力范圍，如果奧巴馬一定要硬闖禁地，勢必帶來共和黨在福利改革等方面的頑強阻擊。投桃才能報李，毫無疑問，如果雙方都不打算妥協的話，難免談不攏，去年美國債務上限時的僵局也不可避免會再現。如果這種情況發生，市場對財政懸崖的擔憂會加劇，避險情緒無疑將推升美元指數。
　　
　　奧巴馬和伯南克在美元指數這個事情上的立場如何呢？連任后的奧巴馬更多需要的并不是在去年債務上限談判前期所試圖呈現的強硬形象，而是擁有一屆總統執政經驗后合縱連橫的協調能力。兩黨“被協調”的可能性大嗎？答案是肯定的，畢竟，跌落財政懸崖對美國經濟的致命打擊，是誰也玩不起的游戲。伯南克為財政懸崖做好準備了嗎？考慮到現階段物價上行風險并不構成主導美聯儲貨幣政策的決定因素，而就業形勢依舊疲弱，實體經濟仍然面臨下行風險，繼續實行寬松貨幣政策，維持美元的弱勢地位仍有利于美國經濟的持續溫和復蘇。別忘了，財政懸崖的概念就是伯南克率先提出的，QE3更多是為此做的政策預案。因此，從奧巴馬和伯南克的角度出發，通過談判合作來化解財政懸崖的威脅，利用寬松貨幣政策來對沖財政懸崖帶來的金融風險是最佳的選擇。在此預期下，四季度內美元指數走弱的概率更高。