對于周三(4月9日)公布的美聯儲(Fed)會議紀要,分析師普遍認為較為溫和。值得一提的是,對利率預測的點陣圖也許并沒有充分反映美聯儲的政策走向。 但在會議紀要中對金融市場發展出現了新的觀點,這或許有助于回答為什么美聯儲仍在削減債券購買計劃,即使目前的通脹率如此之低。 會議紀要顯示,在最近有關金融狀況的討論中,一些官員指出,以歷史標準來看,信貸已經降到了一個相對較低的水平;另有官員提到了利差急劇上升或者持續下滑的風險,前者會抑制需求,后者會隨著時間推移破壞金融穩定;也有官員對較高的保證金借款和股市估值、以及投資明顯轉向大宗商品表示了擔憂;還有官員強調了對低信譽度家庭的消費信貸在增加。 ITG Investment Research的首席經濟學家Steve Blitz表示,這些新的表述并不是偶然的。 Blitz在一份報告中指出:“希望防患于未然并不意味著他們不打算上調利率和結束量化寬松(QE)。會議紀要中列舉的對金融市場的擔憂暗示了QE可能開始產生更多不利影響。” 他補充道:“他們對于利率如此之低的看法表明市場利率可能不會有過多的上升。接下來,他們討論的參考指標可能會從決定經濟增長轉向界定對于經濟而言,什么水平的利率才是‘正常的’。”
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