周三(2月11日)在希臘債務問題陰云籠罩之際，本周四我們即將迎來本周兩大重磅事件，歐盟領導人峰會和英國通脹報告，但是詭異的是歐元和英鎊這歐系貨幣的兩大領頭羊卻表現淡定。
　　
　　雖然希臘債務問題令短期內希臘退歐風險劇增，但是歐元卻詭異的沒有錄得大幅下挫，反而依舊處于窄幅盤整之中，這表明市場風險情緒對歐元似乎不太具備太大影響力了，日內彭博經濟學家列出了歐元區經濟表現的五大深度分析或許可以給我們啟示，因為通過數據分析可以發現，歐元區經濟增長的動能正在悄悄積聚，歐元區經濟情況似乎沒有變的更加糟糕。
　　
　　而英鎊在前期大幅下挫后，在英國通脹報告之前卻維持強勢反彈趨勢，似乎并沒有收到上周非農強勁表現的影響，通脹更快反彈的預期或可以解釋近期英鎊表現強勢的原因。
　　
　　希臘問題一團亂麻 退出歐元區風險劇增
　　
　　周二有消息人士稱，歐盟委員會提議向希臘提供為期6個月的救助延長計劃，若協議達成，歐央行將接受希臘債券作為抵押品。不過德國財長朔伊布勒周二已經表示，這個報道是錯誤的，歐元區各國財長周三不會同意新的希臘援助計劃。
　　
　　德國立場依然堅定，德國財長周二表示歐盟同意給希臘6個月時間的報道是的錯誤的，歐元區各國財長明天不會同意新的希臘援助計劃，希臘的問題不該責怪希臘外的任何其他人，即使同意向希臘提供緊急流動性援助，也必須附加嚴格的條件，而如果希臘不希望獲得新的援助協議，那就沒有什么好談的了。德國財長不會在周三的歐元區財長會議上同希臘磋商新的計劃，歐元區從沒有將援助項目強加給希臘。
　　
　　另一方面希臘新總理則重申拒絕接受歐洲伙伴有關延長現行希臘國際援助計劃的提議。
　　
　　希臘目前希望可以贏得6個月時間來促使債權人們放寬緊縮要求。如果歐盟停止對希臘進行救助，本月底希臘將面臨近100億歐元的資金償付缺口。如果到時沒有新的援助，希臘或將被迫退出歐元區。
　　
　　希臘國防部長表示，我們想要的是一個協議，不過若沒有協議，如果我們看到德國依然固執并想分裂歐洲，那我們有義務采取B計劃，即通過其他途徑獲得資金，資金可以來自美國、來自俄羅斯，也可以來自中國或者其他國家。
　　
　　希臘政府可能會在這次會議上提交一份新的過渡性協議，不過目前來看這些請求均遭受了冷遇。歐盟、歐央行以及國際貨幣基金組織的官員們堅持其立場，即要求希臘新政府繼續實施改革和財政緊縮計劃。
　　
　　針對目前的情況，歐盟委員會發言人本周稍早表示，對本周就希臘問題達成任何最終協議的預期很低。
　　
　　希臘總理齊普拉斯周三早間重申，希臘將尋求與國際債權人簽署一份過渡性協議，并拒絕接受歐洲伙伴有關延長現行希臘國際援助計劃的提議。
　　
　　同時希臘副外長周二對希臘電臺表稱，中國和俄羅斯已經提出向希臘提供經濟支援，而希臘政府并未要求中俄伸出援手。
　　
　　這位官員還表示，兩位領導人討論了向中國派遣一希臘政府代表團事宜，以為齊普拉斯訪華做準備，但他沒有給出更多細節。
　　
　　希臘副外長Nikos Chountis昨天稱，中國和俄羅斯已提出向希臘提供經濟支援，而希臘政府并未要求中俄伸出援手。但中國外交部發言人華春瑩周三稍早稱不掌握相關情況。
　　
　　前美聯儲(FED)主席格林斯潘(Alan Greenspan)此前表示，希臘退出歐元區只是時間問題，因為沒有人愿意再冒險給希臘借錢。
　　
　　格林斯潘表示，只要希臘留在歐元區，希臘危機就無法得到解決。
　　
　　格老在接受英國廣播公司(BBC)的采訪時表示：“我認為留在歐元區對希臘沒有幫助，我當然認為這對歐元區其他國家也沒有幫助，我認為大家認識到分手是最佳戰略只是一個時間問題。”
　　
　　在格林斯潘講話之際，本周對于希臘至關重要，二十國集團(G20)官員會在周一會晤，之后歐元區財長周三將就希臘問題召開緊急會議，周四歐元區領導人將召開峰會。
　　
　　格林斯潘說道：“希臘目前處境是，如果他們得不到更多貸款，那么他們就會違約并離開歐元區，在多次失望之后，我認為沒有人此時此刻愿意再拿錢出來。”
　　
　　希臘陰云籠罩下五大歐元區經濟樂觀的理由
　　
　　當整個歐元區都在為希臘問題而愁眉不展之際，歐元區經濟增長的動能正在悄悄積聚。彭博經濟學家Maxime Sbaihi就在周一(2月9日)在一份分析報告中，就詳盡解釋了對于今年歐元區經濟樂觀的五大理由。
　　
　　1.歐元貶值可以刺激出口
　　
　　歐元兌美元匯率自去年12月中旬以來就像自由落體，重挫了8.5%。以貿易加權計算，歐元兌21種主要貿易伙伴國貨幣貶值了6.5%。隨著歐洲央行的政策與美聯儲未來意向背道而馳，歐元貶值的趨勢可能延續。
　　
　　OECD全球宏觀經濟模型顯示，若歐元貶值10%，其后第一年歐元區GDP將獲得提振0.7%。
　　
　　盡管去年外貿未能支持經濟增長，歐元貶值可能在2015年幫助實現凈出口，從而拉動GDP增長。
　　
　　2.油價下跌如給企業輸氧
　　
　　油價下跌對于歐元區是好事，因為它是原油凈進口地區。以歐元價格計算，油價自10月份以來下挫了38%。彭博經濟學家計算發現，若2015年全年油價維持在目前的每桶40歐元左右，今年GDP有望獲得0.4%的提升。
　　
　　油價下跌的即期并且很明顯的后果是企業投入價格的顯著降低。1月份PMI調查中顯示的投入和產出價格之差達到六年最高。
　　
　　盡管油價沖擊還需要花點時間才能完全傳導到消費者，但已經在幫助制造業企業今年初改善了毛利率。
　　
　　3.企業調查2015年開局良好
　　
　　1月份的歐元區綜合PMI達到六個月高點，服務業和制造業指數都呈現向上態勢。服務業指數已經被證明是該地區季度GDP的一個強有力的同步指標
　　
　　數據顯示歐元區四大經濟體中的三個呈現經濟活動加速增長態勢，只有法國例外。
　　
　　盡管一個月的良好數據并不能代表一種趨勢，但的確顯示第四季調查中出現的下滑可能已經成為過去。
　　
　　PMI數據帶來的良好印象在Ifo和ZEW調查中得到佐證。后兩項調查中的預期指數過去三個月都出現強勁改善，扭轉了此前九個月令人不安的下滑趨勢。一般而言，這些數據領先歐元區GDP一到兩個季度。
　　
　　歐洲央行刺激、歐元貶值和油價下跌有望讓這種良好勢頭得以持續。
　　
　　4.通縮擔憂被消費者拋在腦后
　　
　　歐元區四大經濟體新年初的消費者信心呈現全面改善。歐元區的整體信心指數繼續保持在長期平均線上方。
　　
　　這暗示歐元區將擺脫通縮螺旋，即消費者因物價繼續下跌預期而延后購買，從而導致價格進一步走低。
　　
　　5.信用前景改善
　　
　　歐洲央行努力放寬貨幣環境的努力似乎正在見效。最近的歐元區銀行貸款調查暗示，獲得貸款正變得越來越容易，更多借款人樂于利用這種機會。
　　
　　盡管企業貸款傾向于落后GDP數據約三個季度，但向非金融企業的貸款在12月份出現上升。
　　
　　居民貸款一般領先一個季度，其同比增速正越來越快，預示2015年有望實現強勁復蘇。
　　
　　英國通脹報告預期偏鷹 或支撐英鎊走強
　　
　　在歐元區為希臘問題頭疼不已之際，英鎊卻出乎意料的表現強勢，盡管油價下跌令英國短期通脹前景走弱，但是同時低油價和英國近期消費和房市數據的回暖也刺激了通脹可能以更快速度達成目標的預期，而這時觸發英國央行加息的關鍵。
　　
　　英國國家經濟社會研究院(NIESR)周二公布，2015年英國經濟將創下近10年來最高增速，因全球油價大跌令該國消費者獲得一些實惠。
　　
　　NIESR稱，今年經濟增速將從去年的2.6%提高至2.9%，創2006年以來最快增速，這對5月7日面臨大選的首相卡梅倫來說是個喜人前景。
　　
　　NIESR分析師Simon Kirby稱，油價下跌帶來的提振作用最終將消退，但將幫助推動2015年消費者支出增幅達到3.5%。
　　
　　NIESR稱，英國央行可能在明年2月開始升息，早于市場預計的2016年中期。
　　
　　周三(2月11日)因投資者擔憂市場依然將維持供大于求的局面，原油快速下跌，一度跌破每桶50美元，油價的波動率接近6年新高。
　　
　　因油價下跌導致原油開采放緩，EIA下調美國原油產出展望。彭博新聞社的調查顯示，美國的原油庫存上周可能從30年來新高進一步上升。
　　
　　全球最大的獨立原油交易商Vitol Group指出，美國產量的持續增長可能導致美國原油庫存的大幅增加，這或導致油價的進一步下跌。
　　
　　能源交易公司Axpo Trading AG分析師Andy Sommer向彭博新聞社表示，油價升破50美元是市場對此前油價過快下跌的反應。我們預計原油市場的基本面將進一步惡化，進一步的供大于求將使得庫存容量達到極限。油價將在未來幾周內下跌。
　　
　　全球知名投行高盛(Goldman Sachs)就本周四(2月12日)英國央行(BOE)將公布的季度通脹報告發表了前瞻報告。報告認為，英國央行周四可能將向市場傳達出溫和偏鷹信號。
　　
　　報告指出，英國央行可能會承認短期通脹前景疲軟，但也可能暗示通脹將比11月通脹報告中的預期時間更快地觸及2%的目標水平，市場對英鎊前端利率市場定價有所下滑。
　　
　　報告還表示，預計通脹報告將顯示英國通脹實現2%目標水平的時間將早于11月份預期，未來三年將企穩于2%上方，而若短期通脹下滑將表明加息需求并不迫切，通脹率以更快的速度反彈至2%或令英鎊利率重新與英國數據鏈接，導致前端收益率曲線更加陡峭。”
　　
　　對前端利率走高的重新定價也將推升英鎊，更長期來看，英國宏觀前景正面意味著英央行將更好地接受通脹的短期下行。預計這不僅將反應在本周的通脹報告中，也將體現在英鎊兌G10貨幣在2015年相對強勁的表現中。
　　
　　報告最后表示，由于美元廣泛走強，對英鎊依然保持謹慎，預期英鎊/美元12個月預期為1.48，歐元/英鎊料繼續下行，因英國和歐元區的政策背離令該交*盤仍面臨下行風險。預計歐元/英鎊12個月預期為0.73，到2016年年底將觸及0.70，到2017年年底將觸及0.65。
　　
　　道明證券(TD Securities)在日內報告中表示，本周以來英鎊表現超群，周四(2月12日)即將公布的英國央行(BOE)季度通脹報告或偏向鷹派。
　　
　　道明證券首席外匯策略師Shaun Osborne日內指出，由于市場預期周四公布的英國央行季度通脹報告將展現鷹派基調，推動英鎊/加元攀升至2.02附近。
　　
　　Shaun Osborne補充道，英鎊日內表現超群，并成為過去一周最強者，因市場預期周四公布的英國央行季度通脹報告將展現鷹派基調，從而買入英鎊。
　　
　　盡管短期通脹走弱，但油價下跌將刺激增長和消費，預計通脹報告將為英鎊提供支持。
　　
　　Shaun Osborne最后表示，建議關注英鎊交*盤。英鎊/加元突破1.93創出新高，維持漲勢，目標指向2.02。