因擔心美聯儲(FED)可能推遲外界普遍預期的加息,全球債券基金業最大的幾個美元多頭近幾周轉變方向,削減美元敞口。 基金經理和分析師稱,此時美國經濟數據疲軟,歐洲各央行又在努力刺激自家經濟,令美元觸及12年高位的漲勢出現減弱跡象。 Legg Mason BW全球機會債券基金的Jack McIntyre稱,全球債券基金經理密切關注各國經濟的相對表現,因為這能嚴重影響央行的舉措。美國與世界其它多數地區的經濟表現差異已讓美元獲益良多,很難想象這種情況能一直保持下去。 McIntyre說道:“美元在這么短的時間內走出了史無前例的行情,美元升值的速度勢必要放緩。這種走勢是不可持續的,漲得太高太快。” 他表示,通過解除外匯對沖,他的基金美元曝險從3月初的43%降至37%。 全球債券基金會公布對各種貨幣曝險頭寸占其資產總額的比例。例如,就美元而言,這些數據反映的是基金對美國企業債和政府公債、以及外國政府和企業發行的美元計價債券的持倉,以及貨幣對沖等工具的影響。 據湯森路透旗下理柏稱2014年美元配置增幅最高的10位基金經理人中,有四人透露,他們此后削減了美元倉位。一人增加倉位,其余五人拒絕置評。 資產規模3.98億美元的Prudential Global Total Return Fund是最大的美元愛好者之一。該基金截至2月底削減美元曝險頭寸至總資產的54%,截至12月31日該比例為58%。 該基金的經理Michael Collins表示,“我們認為強勢美元不利于”美國經濟,導致出口更加昂貴。他稱,美元市場還顯示出上檔沉重的跡象。 Prudential表示,該基金的美元曝險頭寸在2013年末時僅為27%。 其他削減美元曝險的基金經理還包括Erik Weisman和Christopher Diaz。Erik Weisman管理著資產規模為6.47億美元的MFS Global Bond Fund。Christopher Diaz管理著資產規模為3.61億美元的Janus Global Bond Fund。 Diaz說,他之所以削減部分美元曝險,是因為美聯儲近期發出了“偏鴿派”的信號,暗示美聯儲可能要等更長一段時間才會加息。 利率上升會吸引外資,從而進一步提振美元價值。Janus基金截止2月底的美元曝險為57%,低于去年12月底的76%。 這種削減美元曝險的現象,符合對美元漲勢的廣泛質疑態度。 Fund Evaluation Group的研究負責人Gregory Dowling說,總體來看,認為美元將會上漲和認為美元不會上漲的基金經理人數近乎平分秋色。 Dowling指出,這與幾個月前有所變化,當時大多數基金經理預計美元將繼續上漲。他說道:“人們開始說,美元或許沖得過高、過快了。”
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