周二(12月12日)美市盤中，由于美國公布的最新PPI數據表現亮眼，美元指數急劇攀升，一舉突破94大關刷新日高至94.20。在美聯儲開始為期兩天的政策會議之際，這一數據利好無疑令多頭受到提振。隨著美元回暖，貴金屬市場全線下挫，其中現貨黃金失守1240美元/盎司關口。針對美聯儲會議，華爾街的債券和外匯交易員正在關注美聯儲將如何將諸如減稅之類的立法舉措納入其政策措施中。有分析師指出，最近的核心消費者價格指數已經有所改善，這導致一些人猜測，美聯儲可能會加快加息步伐，而美聯儲前瞻指引可能會喪失向市場發出明確信息的能力，或成為波動性驟增的催化劑之一。
　　
　　美聯儲會議前喜獲數據佳音 美元竊喜貴金屬市場全線下挫
　　
　　美國11月生產者價格指數（PPI）上漲，因汽油價格飆升且其他商品價格上漲，促使其創下近六年來最大年度漲幅。
　　
　　美國勞工部周二公布的相當強勁的報告暗示，批發價格壓力將全面加速，這可能緩和一些聯邦儲備官員對持續低通脹的擔憂。
　　
　　美國勞工部公布，上個月最終需求生產者物價指數較之前一個月上漲0.4%，連續三個月上漲。在截至11月的12個月里，PPI上升了3.1%。為自2012年1月以來的最大漲幅，而10月份則上漲了2.8%。
　　
　　經濟學家此前預測，11月PPI較之前一個月增長0.3%，較上年同期增長2.9%。
　　
　　11月核心PPI較之前一個月上漲0.3%，預期0.2%，前值0.4%。在截至11月的12個月里，該指數上漲了2.4%，為自2014年8月該指數開始上漲以來的最大漲幅，10月份該指數上漲了2.3%。
　　
　　數據公布之后，美元兌一籃子貨幣匯率走高，而美國國債價格則下跌。美國股指期貨小幅走高。
　　
　　美市盤中，美元指數短線上揚近40點，漲破94關口，刷新3日高點至94.20。
　　
　　生產者價格指數的普遍上漲支持了一種觀點，即今年上半年經歷的疲軟通脹數據可能已經走到了盡頭。一些美聯儲官員擔心，今年早些時候抑制通脹的因素可能會變得更加持久。
　　
　　美聯儲官員今日開始為期兩天的政策會議。美聯儲料將于周三升息，這將是今年的第三次。就業市場強勁，且經濟正在走強，料將蓋過決策者先前對溫和通脹的擔憂。
　　
　　央行追蹤扣除食品和能源的個人消費支出(PCE)物價指數，該指數在近5年半的時間里一直低于美聯儲2%的目標。
　　
　　眼下全球金融市場聚焦北京時間周四凌晨的美聯儲利率決議。根據CME集團的FedWatch工具，美聯儲本周加息的概率高達90.2%。
　　
　　加息幾成定局，焦點將是決策者有關未來緊縮步伐的最新展望，以及耶倫最后一次記者會，是否會制造重大意外。
　　
　　投資者將關注美聯儲對經濟健康程度的評估，因其或將改變市場對未來借貸利率路徑的看法。債券市場預計明年將加息兩次，但美聯儲此前預期將加息三次。
　　
　　“盡管我們預計主席耶倫不會過度修正其明智措辭，但特朗普總統的減稅政策讓我們對政策正常化的速度獲得更大的信念，”紐約梅隆銀行高級外匯策略師Neil Mellor表示。
　　
　　“除了FOMC會議，還有美國CPI，零售銷售和阿拉巴馬州參議員競選，稅改談判也在進行之中，這些事情還沒解決是很難建倉的，”Aozora Bank市場產品部經理Hideo Watanabe表示。
　　
　　隨著美元回暖，現貨黃金失守1240美元/盎司關口，為7月20日以來首次，刷新日低至1236.40美元/盎司。現貨白銀跌0.5%，至7月14日以來低位15.61美元/盎司。現貨鉑金跌至869.65美元/盎司，為2016年2月盤中新低，跌幅達超1.2%。
　　
　　由于加息已在市場預期之中，市場正關注美聯儲未來利率路徑的線索。
　　
　　“加息已經被消化，因此更多的是關于美聯儲給出的前景，”荷蘭國際集團大宗商品策略師Georgette Boele指出，“在美聯儲會議之前，市場相對平靜，因他們不想走錯路。”
　　
　　美聯儲會議來襲 外匯和債券交易員關注什么？
　　
　　市場人士表示，華爾街的債券和外匯交易員正在關注美聯儲將如何將諸如減稅之類的立法舉措納入其政策措施中。
　　
　　預計交易員和策略師們將密切關注聲明中對明年的財政刺激政策和市場波動威脅的提及，其可能會影響美國國債和美元的交易。
　　
　　眼下，華爾街幾乎完全消化了美聯儲在周三會議結束后的加息。此次會議為即將卸任的美聯儲主席耶倫的倒數第二次會議，因美聯儲理事鮑威爾將于明年接替其職務。
　　
　　美元和趨平的美債收益率均反映出市場對加息舉動的廣泛程度。美元自今年9月觸及年內低點以來一直在上漲，而美國國債收益率曲線則跌至數年來最平緩。
　　
　　盡管如此，市場參與者表示，如美聯儲令人驚訝的表現出鴿派傾向，將導致美元和債券收益率大幅波動。
　　
　　Jefferies首席金融經濟學家Ward McCarthy指出，圍繞美國稅收改革及其對貨幣政策的影響，以及主席耶倫離開后美聯儲的變化存在很多的不確定性，這可能會降低預期所謂的“點陣圖”變動的預期。
　　
　　高盛上周五發布的一份報告稱，“先例表明，FOMC的參與者可能會更新他們的預測，以部分地反映稅收改革的影響，盡管全面影響——尤其是對利率的預測——很可能晚些時候才會顯現。”
　　
　　該報告稱：“盡管我們預計明年會有四次加息，但我們認為，預期2018年底的中間值將從3次上升還為時過早。”據匯豐外匯策略師David Bloom和Daragh Maher稱，眼下市場只消化了預測的三次加息中的約一半。
　　
　　如果這些點陣圖做出任何改變，債券和外匯市場可能會出現更大的波動。自美聯儲于9月20日發布利率預期以來，兩年期美國國債收益率的漲幅超過50個基點，至1.81%，而美元指數上漲了一些，而美元指數也有所上漲。美國國債的這一走勢有助于導致短期債券和長期債券收益率差距的縮小，即所謂的收益率曲線趨平。
　　
　　考慮到所有的未知因素，其可能意味著美聯儲的前瞻性指引將發生變化。
　　
　　所謂的“點陣圖”可能會進一步上升的一個原因是近期通脹數據的改善。頑固的低通脹一直是美聯儲的心腹大患，其仍徘徊在2%的目標之下。由于肩負物價穩定的使命，美聯儲傾向于將加息預期與通脹預期保持一致。
　　
　　加息和低通脹的結合，加劇了人們對美聯儲政策失誤的擔憂，這可能導致收益率曲線進一步趨平或逆轉。反向收益率曲線通常被視為經濟衰退的前兆。
　　
　　然而，最近的核心消費者價格指數已經有所改善，這導致一些人猜測，美聯儲可能會加快加息步伐。這一數據剔除了更不穩定的石油和食品價格。今年10月，核心CPI較上年同期小幅上升至1.8%，仲夏期間一度觸及低點。
　　
　　事實上，一些分析人士擔心，2018年通脹可能加速過快，導致央行比預期更積極地加息。耶倫此前曾表示，美聯儲應該逐步提高利率，以避免驚擾市場。
　　
　　匯豐銀行的Bloom和Maher周一在一份報告中說，美聯儲提供一些指引的努力降低了波動性，比如對外匯市場的影響。然而，現在，前瞻性指引可能會喪失向市場發出明確信息的能力。
　　
　　“如果美聯儲的內部共識開始動搖，提供有意義的前瞻性指引就會出現問題，”Bloom和Maher寫道，這可能會阻止透明度的提高，并導致聯邦基金利率上升到一個更不一致的水平。
　　
　　他們寫道：“如果美聯儲由于發布的數據和加息已被消化而對未來政策的路徑變得不那么有信心，那么前瞻性指引將變得不那么刺耳、更不透明、更傾向于改變或更不準確。這可能是將波動性重新引入低波動性世界的催化劑之一。”
　　
　　這可能意味著，政策行動的逐步定價可能會引發市場更明顯的反應。