美國聯邦公開市場委員會(FOMC)上周三(12月13日)如期加息25個基點，并維持2018年加息三次的預測不變。但值得注意是，這次會議上有兩名決策者投下反對票，分別為明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利(Neel Kashkari)和芝加哥聯儲主席埃文斯(Charles Evans)。
　　
　　卡什卡利周一(12月18日)在一份聲明中解釋了上周提出異議的原因。他表示，上周對美聯儲今年第三次加息決定提出反對意見，主要是考慮到通貨膨脹率低，工資持續疲軟，收益率曲線趨于平緩這三個因素。
　　
　　卡什卡利指出，“在沒有增加通貨膨脹的情況下繼續上調利率可能會不必要地抑制工資增長，同時可能增加經濟衰退的可能性。雖然收益率曲線還沒有反轉，債券市場告訴我們，經濟衰退的可能性正在增加。”
　　
　　FOMC上周三如期升息25個基點至1.25%-1.5%，并上調2018年的經濟增長預測。此外，美聯儲還證實，從1月份開始，央行資產負債表每月縮減規模將按計劃從100億美元增加至200億美元。
　　
　　FOMC政策聲明顯示，通脹短期內將依然低于美聯儲2%的目標，但中期內將“穩定”在目標附近。盡管受到颶風相關波動的影響，就業增長平均而言保持穩固，失業率進一步下降。
　　
　　事實上，在大部分經濟增長期間，美國的通脹率低于美聯儲的2%目標，而且受到密切關注的不含食品和能源價格在內的核心CPI今年出現下滑，雖然此前在2016年曾回升向目標。
　　
　　美聯儲官員一直在努力理解今年通貨膨脹疲軟的原因，盡管就業市場蓬勃發展且失業率達到4.1%的16年低點，但工資水平整體疲軟。大多數決策者堅持認為通貨膨脹主要是短期的物價下跌影響，低失業率最終會推高工資。
　　
　　另一位反對上周加息的決策者——芝加哥聯儲主席埃文斯上周五(12月15日)也表示，他之所以不同意加息，是因為擔心通脹預期，同時，價格壓力也仍然達不到美聯儲2%的目標。
　　
　　與此同時，卡什卡利周一重申了他對低通脹的擔憂，但又擔心長期和短期國債收益率之間的差距縮小。他說，“長期收益率高于短期的情況已成為經濟衰退來臨前可*的先兆指標。”
　　
　　他在聲明中稱，“在美聯儲加息后，收益率曲線已經大幅放緩，可能表明經濟衰退的風險在增加。除非我們更加確信通貨膨脹正在回到我們的目標之中，否則這些因素都指向一個很明確的一點，即FOMC不應該進一步加息。”
　　
　　不過，在上周FOMC會議后的新聞發布會上，美聯儲主席耶倫(Janet Yellen)反駁了對收益率曲線平坦的擔憂，認為這主要是由于短期利率升高和處于歷史低點的長期通脹預期。