彭博宏觀策略師Mark Cudmore周二(5月1日)撰文稱,隨著美元指數升破200日均線,即將到來的夏天對于美元而言可謂是利好云集。 雖然美元指數能否最終測試2017年高位對于走勢來說將成為完全不同的局面,但已經有十大利好因素表明,美元在這個夏天仍將保持強勢。 1.周二美國4月制造業PMI指數觸及數年高位確認美國經濟的強勁勢頭。 2.工廠業主對今年的走勢頗具信心,因美國經濟勢頭強勁,無論這種勢頭是否已經觸頂,2月工廠產出已創2011年以來最大年率增長。 3.考慮到美國企業盈利表現全面亮眼,美股估值依然具有較大的吸引力,因此美國市場依然是資金流入的最佳目的地。 4.除美國以外,其他經濟體的增長速度都出現了或多或少的放緩,尤其是英國和歐洲。 5.美債收益率穩企高位足以吸引外資流入。 6.即使美債收益率和美元表現出現過脫鉤情況,但上月開始兩者之間的相關性又重新建立。 7.美元的套利交易收益已經達到G10貨幣中最高的,這令投機者難以抗拒。 8.雖然經濟增長和高收益率對于美元而言已不是新聞,但利差擴大和貿易層面的因素涌入,這令美元依然獲得了持續支撐。 9.美國政府正在持續的發出訊息:除非其獲得了必要的回報,否則將重新構架現有的貿易關系,這必然會給美元帶來短期提振。 10.過去數月內,已有大量投機者做空美元,隨著諸多利好的出現,頭寸調整也會給美元帶來推動。 另一方面,歐元承壓正在為美元打開更大的上行空間,美銀美林(BofAML)列舉出八大做空歐元/美元的原因: 1.4月內經濟數據繼續表現疲軟,這令“糟糕天氣”的說法站不住腳,卻進一步支持了“歐元太強”理論。 2.美國商業投資的不斷攀升有助于提升生產力和薪資增長。 3.北美自由貿易協定(NAFTA)談判的穩步推進將增加美國在與中國方面進行貿易談判的籌碼。 4.美國企業正利用第一季度逐步回收海外現金。 5.中國政府大力推進去杠桿策略將限制中國人民銀行(PBOC)跟進美聯儲加息的空間。 6.利差表現暗示海外投資者將更多考慮進入美債市場。 7.美元的財政風險溢價已經很高。 8.動能和倉位的分化已經開始扭轉歐元的看多操作。 更重要的是,歐元/美元已經跌破200日移動均線... 綜上所述,在即將到來的夏天,美元漲勢已經集天時、地利以及人和于一身。
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