周二（10月27日），人民幣近期走強面臨新的障礙，因為中國外匯交易中心表示，在人民幣對美元中間價的報價模型中，“逆周期因子”將淡出使用。分析人士認為，此舉意味著中國愿意允許人民幣在一定程度上走軟。
　　
　　根據中國外匯交易系統網站上的一份聲明，銀行最近停止使用“逆周期因子”。它在聲明中表示:“調整后的報價模式有助于提高貢獻銀行中間價的透明度、標桿性和有效性。”這一因素是各銀行計算參考利率報價(即中間價)的方式之一。這些銀行每天早上將中間價提交給中國人民銀行(pboc)，以獲得最終利率。人民幣匯率中間價限制在岸人民幣上下浮動2%。
　　
　　這一變化實際上讓北京方面放棄了對匯率的部分影響力。根據這一調整，銀行將有更多空間提交較低的中間價報價，并在現貨市場引導人民幣走低。本月，隨著人民幣升值加速，中國央行降低了做空遠期人民幣的成本，此后中國央行開始向更大的靈活性轉變。
　　
　　法國農業信貸銀行（Credit Agricole CIB）資深新興市場策略師達里烏斯·科瓦奇克（Dariusz Kowalczyk）表示，降低逆周期因素“是央行直接干預市場之外，央行必須改變貨幣價值的最有力工具”。 “逆周期因素是最直觀，最直接的因素，因為它直接影響固定設置的水平。”
　　
　　據路透社(Reuters)報道，中國人民銀行已要求參與設定人民幣匯率中間價的14家銀行中的一些銀行調整自己的定價模式。報告發布后，離岸人民幣匯率一度下跌0.3%，至1美元兌6.7234元人民幣，最后交易價基本持平于1美元兌6.7027元人民幣。
　　
　　此前，人民幣已從5月份的低點反彈逾6%，接近兩年多來的最高水平。今年早些時候疫情對中國經濟造成了破壞，但目前中國經濟正在反彈，加上美元走軟，這提振了投資者人氣。另一個原因是，美國國債相對于世界其他地區的息差較大，而且民調顯示，拜登(Joe Biden)在11月3日的美國總統大選中領先于現任總統特朗普(Donald Trump)。
　　
　　但澳新銀行(ANZ)亞洲研究主管Khoon Goh認為，“鑒于人民幣不再存在任何貶值擔憂，取消逆周期因素并像幾周前那樣下調存款準備金率是有意義的。”“這并不一定意味著他們正在尋求積極地削弱人民幣——只是這些工具不再需要了。”他還補充說，經濟基本面仍然有利于人民幣，中國和其他主要經濟體之間的收益差異應會繼續吸引資本流入，以支持人民幣。
　　
　　這一逆周期因素是在2017年5月引入的，監管機構表示，這是為了更好地反映市場供求關系，減少市場可能出現的“羊群效應”，并幫助引導市場更加關注宏觀經濟基本面。
　　
　　自那以來，中國央行多次調整了操作方法，以適應市場環境并保持匯率穩定。
　　
　　中國央行在每個交易日上午9點15分根據14家銀行提交的人民幣匯率中間價，將在岸人民幣匯率上下波動限制在2%以內。除了逆周期因素外，他們的匯率計算公式通常會考慮當日人民幣的官方收盤價。人民幣匯率中間價是北京用來引導人民幣市場預期的重要工具。官員們還可以通過向交易員發出口頭警告和調整流動性供應等方式對匯率施加影響。在人民幣升值期間，他們從未采取過這些措施。