12月26日訊--自美聯儲（Fed）宣布縮減100億美元美元量化寬松（QE）規模以來，黃金就一直承壓萎靡，千二上下弱勢震蕩。法國興業銀行（9.67, -0.15, -1.53%）（Societe Generale）表示，促進黃金下跌的真正的敵人是通縮，而不是美聯儲。
　　
　　法興分析師Patrick Legland和Daniel Fermon稱，歐洲央行（ECB）和美聯儲都預期2013和2014年通脹走低。同時，盡管日本央行（BOJ）啟動新一輪QE，日本通脹目前仍然維持在1%附近，并且顯示出缺乏上漲進一步動力。
　　
　　Patrick Legland和Daniel Fermon指出，面對通縮，對投資者而言，黃金成為了一個毫不相關并且無用的對沖產品。他們表示，“忘了美聯儲削減QE吧，威脅黃金的真正原因是通縮�！�
　　
　　他們所說的并不是大蕭條式的恐慌式通縮，而是至目前全球主要貨幣匯率表現的頑強“彈性”，這將對包括黃金在內的“替代性”貨幣的價值造成顯著負面影響。
　　
　　在這種通縮的大背景下，投資者的購買黃金的意愿將低于經濟正常時期的表現。股市飆升的造成的威脅同樣如此。從影響的最低程度上看，投資者至少在目前看不到通脹壓力，這在2014年同樣會如此，并成為對黃金價格真實負面影響。
　　
　　法興認為，長期來看，黃金依舊估值過高。黃金在2010年之后與真實的貨幣脫節，所以預期金價未來可能以更快的速度下跌，預計2016年黃金價格將跌至1，050美元/盎司。
　　
　　行情中心顯示，北京時間15:50，現貨黃金報1，205.20美元/盎司。