“上周五尾盤留了10手黃金，呵呵，今天凈賺了3萬多元。”“期民”老李面對記者貌似淡定，但還是掩蓋不住內心的興奮勁兒。
　　
　　“上周黃金、白銀震蕩走高，主要因為美國數據不及預期、歐元區經濟數據較好、烏克蘭局勢緊張及印度放松黃金進口管制的呼聲漸強等因素。但當前黃金面臨1400美元/盎司的整數關口的壓力，短期上漲可能勁頭不足了。” 老李打開了話匣子。
　　
　　近期的黃金表現可以用牛氣沖天來形容：在2013年12月31日見底1182美元/盎司以來，一路頭也不回的向上猛躥，目前已經順利突破了前期的重要壓力位1362美元/盎司，逼近1400美元/盎司的心理關口。
　　
　　不過，有市場人士表示，本周美聯儲主席耶倫議息首秀，以及毫無懸念之QE第三次削減的如期而至，或將在某種程度上削弱黃金多頭的避險光芒。而對于地緣因素，盡管克里米亞公投結束，超過96.77%的公民支持加入俄羅斯聯邦；盡管美國口口聲聲不承認公投結果并要對俄羅斯進行制裁，但具體制裁措施并未出現，目前市場已經默認了這一結果，避險情緒有所緩解，黃金、白銀持續上行動能有所緩解。
　　
　　金價逼近千四關口
　　
　　上周，黃金的避險功能彰顯無遺，外加“克里米亞因素”的友情客串，黃金避險本性頻受激發，金價在無形的助力作用下屢創新高。昨日亞市早盤，國際金價最高漲至1392.2美元/盎司，距千四關口僅咫尺之遙。
　　
　　國內貴金屬品種基本跟隨外盤走勢，滬金主力1406合約上漲3.05元/克，報收于272.65元/千克；滬銀主力1406合約上漲41元/千克，報收于4306元/千克。
　　
　　另據美國商品期貨交易委員會（CFTC）最新公布的數據顯示，截至3月11日當周，紐約商品交易所（COMEX）期金總持倉增加22074手，至415340手，非商業凈多頭增加3724手，至118890手；COMEX期銀總持倉增加3075手，至136625手，非商業凈多頭減少1245手，至26664手。
　　
　　持倉量方面，3月14日，全球最大的黃金ETF--SPDR的持倉量較上一交易日增加3.29噸，為816.59噸；全球最大的白銀ETF——SLV的持倉量較上一交易日持平，為10164.74噸。
　　
　　但老李有自己的看法。他認為，盡管上述數據顯示，國際基金依然鐘情于做多黃金、冷遇白銀。但從貴金屬的比價關系看，白銀明顯滯后于黃金漲勢。一旦利多因素再現，白銀極有可能出現補漲行情。“目前來說，白銀做多機會大于黃金。”老李說。
　　
　　警惕漲勢逆轉
　　
　　但也有其他投資者擔憂，金價很有可能值此陽春三月萬物復蘇之際慘遭“倒春寒”。“黃金短期存在沖高回落可能，轉折點或許已經臨近，就在1400美元/盎司附近。”老李說，“目前黃金處于美經濟數據轉好和烏克蘭地緣政治影響的爭奪中，黃金價格短期上漲空間有限，可能出現沖高回落。”
　　
　　首先，目前唯一的不確定性在于接下來烏克蘭局勢是否會加劇。如果局勢在公投之后進一步惡化，導致俄羅斯發起軍事行動，或者西方對俄羅斯的制裁超出預期，引起俄羅斯的強烈反應，這都有可能會引起市場動蕩。但多數國際分析人士認為，導致大國直接對抗的可能性不大。更多的結果是，雙方保全面子后點到為止。而局勢緩和之后，由于之前黃金市場避險引發的超買可能會快速回吐，從而導致金價快速回調。
　　
　　其次，美國經濟數據的好轉，增加了美聯儲繼續縮減QE的可能性。美聯儲將于3月18-19日召開新一輪的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議，這也將是新任美聯儲主席耶倫（Janet Yellen）就任之后所主持的首次政策會議。而各國經濟專家普遍認為，若無意外，美聯儲會在會議上作出將量化寬松措施（QE）的月度購債規模再減少100億美元至550億美元的決定，這個對于黃金來說無疑是個短暫的利空沖擊因素，如果到時候配合著烏克蘭局勢的緩解，可能會加速黃金的回調之勢。
　　
　　“黃金一直是衡量全球流動性水位的高低標尺，全球流動性肆意蔓延必然會給貴金屬生長提供足夠的營養，如果沒有流動性，恐怕貴金屬就有干涸枯萎的可能，流動性的溢出效應決定了貴金屬營養的真正來源。”光大期貨孫永剛說，如果從上周美聯儲提名副主席費舍爾的證詞以及美國財政赤字收窄的情況來看，美國的貨幣政策無疑是將不斷的收緊，而這樣的大趨勢預示著目前貴金屬的上漲僅僅只能看成一種反彈，而決不能過度的樂觀到是貴金屬見底的一種詮釋。