在歷經了周初的劇烈震蕩后，今晚市場將迎來本周的重頭戲——美聯儲9月貨幣政策會議紀要。部分投行預計，該紀要會顯示聯儲官員就是否要去除“較長一段時間”維持低利率不變這一措辭進行過商討。此前，美聯儲9月決議顯示有兩位鷹派官員反對該措辭，而可以預見，此次紀要料現年內至今最激勵鷹鴿之戰。
　　
　　從美聯儲官員近期的講話來看，其內部仍存分歧。堪薩斯聯儲主席喬治認為加息宜早不宜遲，但明尼阿波利斯聯儲主席柯薛拉柯塔則建議等通脹達成2%目標后再升息。
　　
　　就金融市場而言，美聯儲紀要的影響力向來不容小覷，尤其是此次市場在歷經了非農后兩個交易日的過山車行情之后，更能切實影響投資者對行情走向的判斷。美元指數周二(10月7日)連跌第二日，上周美國公布強勁就業報告后錄得的升幅回吐殆盡，但在連升五周后的回落也沒有令投資人感到意外。顯然，今晚的紀要很可能成為一個新的行情契機，左右市場交投方向。
　　
　　前瞻美聯儲紀要：加息前瞻指引再成行情勝負手
　　
　　歷來前瞻美聯儲紀要，便不得不提此前已經公布的美聯儲決議。而就美聯儲9月決議而言，留給市場的其實更多地還是對貨幣政策走向的不確定性。美國聯邦公開市場委員會(FOMC)在9月會后披露的決議聲明中重申，高度寬松的貨幣政策在資產購買計劃結束之后“相當長一段時期”適宜。然而，與之同時發布的利率預測點陣圖卻顯示，委員們整體對加息的節點預期明顯提前。
　　
　　在9月的FOMC會議召開之前，市場對美聯儲將在9月份政策會議上撤銷利率前瞻指引中有關“相當長一段時期”表述的預期一度甚囂塵上，但最終美聯儲卻并沒有如廣大市場人士所料，而對于今晚紀要，這方面的細節，很可能再度成為行情的重中之重。
　　
　　美聯儲主席耶倫在9月決議后的新聞發布會上曾表示，美聯儲一直都在評估前瞻指引，并在前瞻指引上具有靈活性，將美聯儲前瞻指引描述為基于時間的指引有失公允，美聯儲對利率前瞻指引中“相當長一段時期”的表述感到滿意，“相當長一段時期”并非承諾、也不應當進行機械的解讀，美聯儲加息前景的可預測性可能更低；美聯儲官員們預期的變化“相當溫和”，且存在大量不確定性，2017年利率預期的范圍廣泛，表明對美國經濟的預期存在分歧。
　　
　　盡管耶倫的表態往往包含了美聯儲多數美聯儲官員的看法，但顯然并非全部。值得一提的是，9月會議上有兩位地區聯儲主席投了反對票，他們是費城聯儲主席普羅索(Charles Plosser)和達拉斯聯儲主席費舍爾(Richard Fisher)。兩人認為美聯儲的前瞻指引過于偏鴿派，尤其是在當前美國經濟改善的情況下。
　　
　　回顧過去的文件，在美聯儲披露的7月會議紀要中曾顯示，一些與會者對FOMC委員會“相當長時間”保持低基準利率的前瞻指引感到“越來越不滿意”。許多與會者表示，他們認為加息時間可能會早于預期。
　　
　　六周前的紀要，已有細節顯示美聯儲官員對前瞻指引的不滿，而今晚這種類似“一些”的措辭是否會變得更為寬泛，很可能成為行情走向的關鍵。盡管美聯儲前瞻指引未作修改已成既定事實，但如果有更多官員認為應該在未來對此進行修改仍可能被市場視為鷹派的信號，有望利好美元。而相反，如果此次紀要未能透露出美聯儲相較7月更偏鷹派的轉變，則美元回調仍可能延續。
　　
　　法國農業信貸(Credit Agricole)撰文稱，美聯儲本周發布的會議紀要可能會表明，FOMC成員們對前瞻指引越來越不滿意，并可能就美聯儲退出策略提供更多線索；但無論如何，FOMC利率前瞻指引中有關“相當長一段時期”的表述都將與量化寬松(QE)政策一道隨風而逝，這樣一來，對市場的影響可能相對有限。
　　
　　對于加息的時間點，目前美聯儲內部爭論的非常激烈。紐約聯儲一項研究顯示，金融市場參與者對于美聯儲將何時調整利率的共識程度比央行自己的決策者更高。研究報告作者在一篇博客文章中表示“雖然一級交易商的預期有一些離散，但是FOMC成員過去三年的分歧程度更大，”“我們預計FOMC的分歧會擴大，因為私營預測機構往往預測最可能出現的政策結果，而FOMC成員表達的是他們的個人觀點。”
　　
　　目前，19家一級券商中的15家都認為美聯儲會在2015年6月份或之前首度提高政策利率水平，而在9月初的調查中。17家券商中只有9家這么認為。而上周五的債市交投數據則顯示，美聯儲在2015年6月之前加息的可能性有39%，在7月之前加息的概率有66%。
　　
　　16家受調查券商中的13家因而也認為，市場對美聯儲未來可能快速加息的前景仍預備不足，僅有一家券商認為市場在可能在此方面已經反應過度。多數券商仍然認為，美聯儲在2015年底的利率水平會至少達到1%，在2016年底為2.5%，在2017年底為3.25%。此前，自2008年12月以來美國聯邦利率水平即始終維持在0-0.25%的低位。
　　
　　美元大跌僅是技術面修正？機構繼續看好后市前景
　　
　　美元指數隔夜延續周一大跌走勢，下滑0.3%，收報85.69，周一跌幅為1月來最大，而上周五美元指數才升至四年高位。從基本面看，美元下跌主要因美國就業市場狀況指數顯示就業復蘇堪憂，不過，不少機構仍傾向于認為此次回調為正常的行情修正，美元后市前景依然可期。
　　
　　FOREX.com匯市高級分析師Matt Weller表示，盡管一些較短期圖表顯示本周美元升勢可能最終暫停，但基本面因素仍對美元有利，預示美元將保持強勁至明年。”
　　
　　道明證券(TDS)首席外匯分析師Shaun Osbourne則稱，盡管本周初美元漲勢動能不足，似乎顯現精疲力盡的跡象，但本行分析師普遍認為這僅僅是短期的一個小插曲而已，美元大跌只是短暫的調整，后市仍有望進一步走強。
　　
　　Osbourne進一步指出，因美國經濟表現將好于大多數其他發達國家，且美聯儲量化寬松政策即將接近尾聲，并開始考慮升息的合適時間。然而歐洲央行、日本央行等一些其他主要央行可能將維持寬松政策環境，甚至采取進一步寬松舉措以提振本國經濟。
　　
　　此外，蘇格蘭皇家銀行(RBS)外匯策略團隊指出，今晚美聯儲會議紀要或成市場點睛之筆，看好美元筑底。該行稱，在人們關注的要點之中，美聯儲針對“相當長時間內”維持指標利率在極端低位的措辭，以及“就業市場大量未利用資源”的描述將討論是市場所緊盯的內容。美聯儲涉及其所青睞的非常規舉措退出時間框架的措辭改變也是投資者不會錯過的。此外，美元強勢的相關擔憂也是另一個重點。
　　
　　蘇格蘭皇家銀行表示，“但總體上，會議紀要多半會大致反映我們在9月財經預報中的內容，大部分美聯儲決策者在達成美聯儲數據目標方面將變得越發樂觀。我們預計美元將在經歷一段時間的獲利回吐之后找到底部。”
　　
　　北京時間8:54，美元指數報85.74/76。