周五(10月17日)亞市早盤，國際現(xiàn)貨黃金交投于1238.40美元/盎司，雖然市場恐慌情緒持續(xù)抬升，但這并未促成黃金的加速上行，美元指數(shù)由于QE4預(yù)期等政策爭議的影響，暫陷入多空膠著，但仍能高于84.75(前提突破4年的高點(diǎn))，本周美聯(lián)儲多為官員表示美國應(yīng)該延緩?fù)顺鯭E的時(shí)間，并推遲加息，因全球可能陷入全面通縮危機(jī)，今日晚間耶倫登場講話，或?yàn)橥顿Y者指明道路。
　　
　　重要事件預(yù)警：北京時(shí)間20:30，美聯(lián)儲主席耶倫在“美國經(jīng)濟(jì)機(jī)遇的不平等”大會講話
　　
　　耶倫將上任之際就一直扮演著鴿派的形象，而隨著美國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)好轉(zhuǎn)，貌似她也有鴿派轉(zhuǎn)為了中性偏鴿。隔夜美聯(lián)儲主席耶倫在住房、教育和就業(yè)培訓(xùn)機(jī)構(gòu)發(fā)表演說，但并未就美國經(jīng)濟(jì)和美聯(lián)儲貨幣政策置評。
　　
　　耶倫作為美聯(lián)儲主席一直以來給人的感覺都是非常的愛護(hù)這個(gè)市場，發(fā)表的措辭也會格外嚴(yán)謹(jǐn)，有的時(shí)候頗有中國“太極高手”的感覺。
　　
　　在最近一次耶倫公開講話中，耶倫認(rèn)為美聯(lián)儲削減購債規(guī)模和保留相當(dāng)長一段時(shí)間的措辭之間尋找平衡。目前來看，資產(chǎn)是根據(jù)利率將在未來某個(gè)時(shí)點(diǎn)上升的預(yù)期來配置的，因此，不應(yīng)該有太大的影響。
　　
　　美聯(lián)儲將在必要時(shí)候使用逆回購，將會逐步停止，還可以部署其他政策措施，將在必要時(shí)追加政策工具，將在退出的過程中研究諸多政策工具，將無意持有更多本無必要持有的資產(chǎn)。
　　
　　耶倫表示，美聯(lián)儲一直都在評估前瞻指引，并在前瞻指引上具有靈活性，將美聯(lián)儲前瞻指引描述為基于時(shí)間的指引有失公允，美聯(lián)儲對利率前瞻指引中“相當(dāng)長一段時(shí)期”的表述感到滿意，“相當(dāng)長一段時(shí)期”并非承諾、也不應(yīng)當(dāng)進(jìn)行機(jī)械的解讀，美聯(lián)儲加息前景的可預(yù)測性可能更低；美聯(lián)儲官員們預(yù)期的變化“相當(dāng)溫和”，且存在大量不確定性，2017年利率預(yù)期的范圍廣泛，表明對美國經(jīng)濟(jì)的預(yù)期存在分歧。
　　
　　美聯(lián)儲官員“七嘴八舌”聊貨幣政策
　　
　　美國舊金山聯(lián)儲主席威廉姆斯：主張推出QE4，美聯(lián)儲需要進(jìn)一步放寬貨幣政策，他認(rèn)為盡管擔(dān)心全球經(jīng)濟(jì)增速恐怕會放緩，但仍然預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(FED)會在2015年中期加息。
　　
　　威廉姆斯認(rèn)為，美聯(lián)儲最好還是在決議聲明中保留有關(guān)“相當(dāng)長一段時(shí)期”的表述，這一表述仍然適用于美聯(lián)儲政策的描述，撤除這一表述恐怕會招致市場反彈；希望在加息問題上保持耐心，因?yàn)橄滦酗L(fēng)險(xiǎn)一旦風(fēng)生水起，恐怕會為此付出代價(jià)。
　　
　　他認(rèn)為，若發(fā)現(xiàn)美國通脹率趨勢持續(xù)降低，薪資漲幅也出現(xiàn)類似狀況，將凸顯出美聯(lián)儲需要進(jìn)一步放寬貨幣政策，而不是采取其他行動。
　　
　　威廉姆斯就此解釋稱，如若通脹率前景如此地不盡如人意，“我的第一反應(yīng)將是”美聯(lián)儲推遲加息，甚至在加息進(jìn)程上采取更加循序漸進(jìn)的模式。
　　
　　達(dá)拉斯聯(lián)儲主席費(fèi)舍爾：主張對QE4推出需要謹(jǐn)慎，認(rèn)為目前為時(shí)尚早，他表示，金融市場出現(xiàn)回調(diào)，但這并不意味著美國經(jīng)濟(jì)陷入麻煩。
　　
　　費(fèi)舍爾在接受外媒采訪時(shí)表明了上述立場，稱市場實(shí)際上現(xiàn)在運(yùn)行良好，在這樣的環(huán)境之下，草率地討論美聯(lián)儲(FED)會實(shí)施新一輪量化寬松(QE)政策實(shí)在為時(shí)過早。
　　
　　費(fèi)舍爾指出，就像美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)長期以來所表示的那樣，美聯(lián)儲已經(jīng)向市場提供了太多的利他林(Ritalin，中樞興奮藥物，意指通過貨幣寬松政策提供低成本資金)。
　　
　　費(fèi)舍爾認(rèn)為，美聯(lián)儲的底線是，貨幣政策的功效畢竟有限，美聯(lián)儲大多數(shù)決策者都表示，無論美聯(lián)儲主席耶倫(Janet Yellen)或費(fèi)舍爾本人，都不需要更多的貨幣刺激措施。
　　
　　美國圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德 ：主張延緩撤出QE3，此表達(dá)也較威廉姆斯及費(fèi)舍爾較為折中，他稱，美國通脹率預(yù)期正在下滑，而這恰恰是美聯(lián)儲所不能容忍的，美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)得確保通脹率和通脹預(yù)期仍然處于美聯(lián)儲2.0%的通脹目標(biāo)附近。布拉德進(jìn)一步指出，出于這一原因，相信美聯(lián)儲在當(dāng)前形勢之下會暫時(shí)叫�？s減量化寬松(QE)政策，直到在12月份評估最新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。
　　
　　然而，布拉德卻表示，其本人仍然相信美聯(lián)儲會在2015年第一季度加息，并相信著仍然是適宜之舉！布拉德就此表示，相比利率前瞻指引，QE政策要強(qiáng)大得多。
　　
　　近日由于金融市場波動加劇，并且中國可能也會加入“通縮”之列，油價(jià)的下跌使得美國的PPI也遭到了增速放緩，這一切都是以上討論的導(dǎo)火線。
　　
　　據(jù)美聯(lián)儲(FED)8月份發(fā)表的一項(xiàng)研究計(jì)算，油價(jià)上漲是金融危機(jī)期間美國經(jīng)濟(jì)規(guī)模萎縮5%的罪魁禍?zhǔn)住?BR>　　
　　全球通脹預(yù)期已降至兩年低點(diǎn)，認(rèn)為貨幣政策刺激力度過大的基金經(jīng)理凈比例為18%，較上月減少14個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)2012年8月以來最低水平。這也難怪有部分鴿派的美聯(lián)儲官員會借機(jī)表達(dá)出寬松的言論。
　　
　　不過隔夜美國初請數(shù)據(jù)繼續(xù)向好美國經(jīng)濟(jì)，這在一定上可能降低晚上耶倫出現(xiàn)極鴿的言論。
　　
　　美國周四出爐的兩大數(shù)據(jù)紛紛強(qiáng)勁。美國上周(10月11日當(dāng)周)初請失業(yè)金人數(shù)意外地下降至26.4萬，創(chuàng)2000年4月份以來最低水平，預(yù)期會略微增加至29.0萬，前值28.7萬，而10月11日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)四周均值也降至28.35萬的2000年6月份以來新低。同時(shí)，美國9月工業(yè)產(chǎn)出月率增長1.0%，明顯強(qiáng)于預(yù)期和前值。
　　
　　普羅瑟表示，歐洲經(jīng)濟(jì)的疲軟對美國經(jīng)濟(jì)影響有限，尚不足以使美國經(jīng)濟(jì)“脫軌”。他表示對美國經(jīng)濟(jì)狀況“感覺良好”，認(rèn)為短期經(jīng)濟(jì)問題并不能*美聯(lián)儲政策來解決。普羅瑟稱，美元走強(qiáng)影響油價(jià)，油價(jià)下行產(chǎn)生的凈效應(yīng)為正面。
　　
　　普羅瑟表示，美聯(lián)儲不應(yīng)為股市波動負(fù)責(zé)，市場出現(xiàn)的波動與拋盤還不足以拖累美國經(jīng)濟(jì)增長。如果股市出現(xiàn)大量拋盤，可能影響到消費(fèi)者需求，但現(xiàn)在還沒有出現(xiàn)這種狀況。
　　
　　普羅索認(rèn)為，必須要讓投資者做好心理準(zhǔn)備，預(yù)期加息可能比許多人當(dāng)前的設(shè)想更快實(shí)現(xiàn)，不過他的談話并未特別提及近期金融市場動蕩。
　　
　　對于后市金價(jià)，有部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，未來金價(jià)仍有可能觸及1335美元/盎司。投資者似乎忽略了一件事情，那就是當(dāng)前美國實(shí)際利率(尤其是短期)一直處于負(fù)值，相信進(jìn)入2015年后這種情況還將維持。更重要的是，眼下全球充斥著大量的流動性，這也是影響我們模型和金價(jià)預(yù)估的關(guān)鍵因素之一。
　　
　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，美國與全球其他主要央行的貨幣政策背離，這也是基本面上美元被高估的主要原因。別的國家都希望讓自家貨幣貶值，并推高美元匯價(jià)，但這是錯(cuò)誤的。我相信未來美國會對此做出反應(yīng)。
　　
　　加拿大帝國商業(yè)銀行認(rèn)為，強(qiáng)勁的初請失業(yè)金數(shù)據(jù)和上升的美國工業(yè)產(chǎn)出數(shù)據(jù)再度表明了美國經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁。周三實(shí)物的零售數(shù)據(jù)后，周四的數(shù)據(jù)顯然表明美國經(jīng)濟(jì)是向好的，是仍在按穩(wěn)定步伐前進(jìn)的。
　　
　　加拿大皇家銀行認(rèn)為，周三的交易中有一些對沖。他認(rèn)為金價(jià)的上漲會有停頓，因?yàn)閷�歐洲通縮和原油價(jià)格走弱有擔(dān)憂。如果金價(jià)能夠回到1250美元/盎司上方，那么接下去就是1280的水平，其支撐在1227和1213。黃金市場不再關(guān)注近期的事情，而股市則在看眼前發(fā)生的事情，比如埃博拉。
　　
　　截止北京時(shí)間8:45，國際現(xiàn)貨黃金價(jià)格報(bào)1238.45美元/盎司。