德意志銀行(Deutsche Bank)策略師George Saravelos周三(10月22日)在報告中稱，即便美聯儲短期不會立馬開始加息，但美元還是會繼續上漲，這其中的源動力還是來自歐洲。由于歐洲央行(ECB)與美聯儲(FED)貨幣政策背離加劇以及資金大規模出逃歐洲將為歐元/美元帶來更多下行壓力，金價的反彈將遭遇層層阻力。
　　
　　該行表示，歐洲央行未來可能推出更大規模的量化寬松，從而導致歐美實際利率差大幅下跌。另外，近期風險厭惡情緒已經將注意力集中在了美聯儲和其潛在的升息時間上。所以近期市場波動主因是來自歐元區的通縮壓力，而不是美國。換句話說，壓力的來源是歐洲央行，而非美聯儲，這也是未來幾個月的風險所在。
　　
　　該行還指出，歐元疲軟的第二個因素是潛在資金流動的轉變。根據ETF交易基金的高頻監控數據顯示，美國投資者在不斷減持歐洲股市資產，ETF總持有量已經較夏季峰值下降了1/3。此外，過去三個月固定資產投資大舉流出歐洲，規模達到1999年有數據記錄以來最高。
　　
　　總而言之，資金流動和央行貨幣政策分化將導致歐元/美元進一步下滑，預期年底歐元/美元會降至1.25(當前1.2635)，這也會為金價帶來不小的下行壓力。