ETF Securities研究和投資策略主管James Butterfill對今年商品反彈的說法表示懷疑。
　　
　　他預測黃金在未來幾年不會有多大變動，真實利率依然處于低位限制了下行風險。
　　
　　Butterfill猜測在股市崩潰和地緣政治緊張的情況下黃金可能會上漲。
　　
　　他給出的一些情況包括朝鮮局勢、沙特和伊朗代理戰爭升級、意大利大選和加泰羅尼亞獨立等。
　　
　　ETF Securities給出了兩種情況：美聯儲更加鴿派，黃金可能升至1420；美聯儲今年加息四次，黃金跌至1100。
　　
　　原油在60上方進入2018，不過Butterfill相信趨勢開始筑頂。
　　
　　價格上升會打壓需求，而供應會加速增長。隨著供需關系再次發生變化，他預測原油今年會在45-60。
　　
　　Butterfill指出美國產量可能突破2014年的周期峰值來到歷史高位。
　　
　　“沒有證據顯示期貨曲線的逆價差會阻止美國產量攀升。美國頁巖油產量能在接近40水平達到盈虧平衡。美國原油目前在60交投，因此有足夠多的盈利空間，預期供應會大舉增加，”他說道。
　　
　　然而供應的真正轉變還是要看OPEC減產協議，對此Butterfill表示俄羅斯的耐心可能正在慢慢耗盡。