隨著美聯儲的緊縮周期接近尾聲，貨幣政策在2023年大部分時間里對黃金施加的“鉗制”開始減弱，為市場提供了運行空間。

　　繼上周五觸及七個月低點后，金價創下3月中旬以來的最大單周漲幅。黃金較上周收盤價高出90美元以上，現貨金收報1930美元。

　　白銀的命運也發生了重大變化，本周白銀價格上漲逾1美元，收于22.66美元，周漲幅超過5%。

　　黃金和白銀在周末前大幅上漲，因以色列與哈馬斯的戰爭加劇，避險需求上升。隨著中東地區的混亂加劇，以及俄羅斯與烏克蘭的持續戰爭，分析人士表示，投資者正在確保他們在周末有保護措施，因為任何事情都可能發生。

　　“現在發生的事情很糟糕，但在這樣的時刻，當存在如此多的不確定性時，投資者會涌向黃金，”世界黃金協會北美市場策略師Joseph Cavatoni說，“黃金正在做它最擅長的事情。”

　　周五，漂亮國宣布加強對俄羅斯原油出口的制裁，加劇了與俄羅斯的緊張關系。受此影響，布倫特原油已重返90美元上方，當日上漲超5%。

　　一些分析師指出，如果油價持續上漲，可能會增加黃金作為對沖頑固通脹的避險買盤。

　　Tastylive.com的期貨和外匯主管Christopher Vecchio說，盡管他預計通脹在年底前將相當不穩定，但這不足以迫使美聯儲(fed)再次加息。

　　“美聯儲已經結束緊縮。我們聽到五位美聯儲成員表示，沒有必要再次加息。由于投資者關注地緣政治的不確定性，利率已成為影響金價的次要因素，”他說，“這是金價震蕩走高的沃土。”

　　OANDA高級市場分析師Edward Moya說，他還認為避險需求將在近期推高金價。

　　“鑒于貨幣政策已經足夠限制，而且能源價格飆升可能輕易扼殺全球前景，對避險資產的需求正變得越來越明顯，”他在一份報告中說，“高通脹和有彈性的經濟可能意味著美聯儲會進一步加息，但經濟似乎終于開始放緩。如果利率見頂，黃金的反彈應該會延續。”

　　不要追逐市場

　　盡管黃金和白銀在進入周末前大幅上漲，市場人氣也轉為穩健看漲，但一些分析師也警告投資者要謹慎行事，不要追逐市場。

　　盛寶銀行(Saxo Bank)大宗商品策略主管Ole Hansen表示，盡管黃金仍受到避險需求增長的良好支撐，但金價在每盎司1,950美元處面臨挑戰性阻力。

　　Hansen補充稱，他希望看到機構投資者重返ETF市場，為金價再次漲至每盎司2,000美元、然后再漲至歷史高位提供支撐。

　　凱投宏觀的大宗商品分析師也指出，隨著期貨價格走高，ETF需求不足。

　　“黃金ETF持有量上周實際上有所下降，強化了我們的觀點，即市場正在觀望沖突如何發展，”分析師表示。

　　德國商業銀行的大宗商品分析師也對金價上漲持更為謹慎的態度。該行大宗商品研究部主管Thu Lan Nguyen指出，美元走軟和債券收益率下降正在增強黃金的看漲勢頭。

　　然而，她也指出，目前尚不清楚美聯儲是否已經結束加息，并表示高利率持續更長時間的威脅將抑制金價。

　　“到今年年底，美聯儲將不會進一步提高其關鍵利率，這應該是顯而易見的，這對黃金來說將是個好消息，”Nguyen在周五的一份報告中說，“然而，只有在美聯儲出現更明確的降息跡象時，金價才有可能出現更強勁的上漲，并再次持續突破每盎司2000美元的關口。我們預計，美聯儲降息要到明年年中才會出現。”

　　下周聚焦

　　分析師指出，雖然經濟數據將讓位于地緣政治頭條新聞，但投資者仍需要關注一些重要數據的發布。

　　下周最重要的報告將是9月份的零售銷售數據。經濟學家說，消費疲軟將使人們更加關注漂亮國經濟增長放緩，這將加大美聯儲下個月加息的難度。

　　下周的另一個重要亮點將是美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾的演講，他將于周四在紐約經濟俱樂部發表演講。

　　下周重要數據及事件：

　　周一：漂亮國10月紐約聯儲制造業指數

　　周二：漂亮國零售銷售

　　周三：漂亮國建筑許可和新屋開工

　　周四：費城聯儲調查，每周初請失業金人數，漂亮國成屋銷售美聯儲主席鮑威爾在紐約經濟俱樂部發表講話