才從股市逃離，又被黃金套牢。

　　近些日子，黃金市場也上演了類似A股的“高臺跳水”。

　　盡管周游世界的美國投資大師羅杰斯像《大話西游》中的唐僧一樣，一遍遍重復(fù)嘮叨基于通脹前景的黃金、大宗商品的牛市，但面對看不懂的金價，人們也一遍遍在自問：黃金真的站在十字路口了嗎？黃金牛市還在嗎？

　　黃金，作為中國新貴富豪們資產(chǎn)中逐漸增加的“時尚”配置，作為普通百姓的保值資產(chǎn)，下一步走向何方？

　　A股走勢再現(xiàn)

　　5月7日上午10點(diǎn)，位于蔣宅口的中國黃金旗艦店內(nèi)，電子顯示屏上數(shù)字顯示：投資金條價格206元/克。

　　半小時后，這個價格又再次下調(diào)為205.98元。

　　而在投資金條的銷售柜臺前，也顯得略為“冷清”，已不像金價強(qiáng)勢上漲那段日子里人頭攢動了。

　　“當(dāng)時現(xiàn)貨總是被一搶而光，買金條得預(yù)訂。”1個月前，趙女士本想在大跌時“抄底”，以每克218元的價格買入了一根200克的投資金條，不料卻又買在了半山腰。

　　短短一個月，倫敦現(xiàn)貨金價格從1032.55美元/盎司的頂峰跌至現(xiàn)在的850多美元，上海期金也從3月17日的歷史新高233.59元/克，一路跌落到如今的200元/克上下。

　　“怎么看怎么跟A股這么像呢？別再來一次50%的股跌了！”說起來趙女士有些后悔：看來，又一次為沖動付出了代價。

　　而與之形成鮮明對比的，是29歲的期民“周一手”最近很開心。

　　作為加入金民行列不到仨月的“菜鳥”，小周因開倉只敢買一手而得名“周一手”。如今，他不僅見證了國際金價第一次突破1000美元，也目睹了大宗商品50多年來最深跌幅，更第一次嘗試了“做空”的滋味。

　　“感覺很好！戶頭已經(jīng)有了多做一手的資本了。”“周一手”很得意地對記者說，他在期貨老師的指導(dǎo)分析下，4月份連續(xù)幾周反手做空，5次操作雖未大賺，居然也小有斬獲。

　　大戶資產(chǎn)的“時尚”配置

　　“850以下，可都是難得的抄底機(jī)會啊！”上海的一個網(wǎng)絡(luò)投資論壇中，一名網(wǎng)友興奮地發(fā)表意見說。

　　“當(dāng)黃金價格在850美元/盎司之下，應(yīng)該是一個不錯的買入時機(jī)。”李曉東“佐證”了這一觀點(diǎn)。

　　雖然認(rèn)為市場無法預(yù)測，也并不喜歡對黃金走勢作預(yù)測，但與記者接觸的大多數(shù)專家一樣，李曉東堅(jiān)持認(rèn)為：黃金的長期牛市依在。

　　“前期的暴跌，單從技術(shù)上看，黃金單邊牛市一定要有一個修正的過程。” 李曉東認(rèn)為，金價一路上沖到1033美元/盎司，目前的調(diào)整已經(jīng)相當(dāng)?shù)轿唬�“較好的買入低位在830美元/盎司的點(diǎn)位，如果觸到800美元，則是一個極強(qiáng)的支撐點(diǎn)——但我個人認(rèn)為事實(shí)上根本不可能觸及。”

　　在采訪中，李曉東向記者透露一個“秘密”：與旗艦店保持良好關(guān)系的很多“大戶”中，家庭資產(chǎn)配置中，除現(xiàn)金、房產(chǎn)、基金、證券、保險外，實(shí)物黃金的配置也成為配置比例逐漸增加的一種新資產(chǎn)，占據(jù)了一定比例。

　　“這些大戶的持有，看重的就是黃金的中長期走勢。”李曉東說。

　　對話：黃金長期難改牛勁

　　中誠期貨公司交易部經(jīng)理祖艷萍經(jīng)歷了十幾年來期貨市場的風(fēng)云變幻，對兩個月來金價的暴漲暴跌，她向記者表示：“金價短期修正未結(jié)束，長期走勢仍看漲。”

　　財(cái)?shù)溃航��?a href=http://gold.zhijinwang.com>黃金價格調(diào)整的主要原因是什么？

　　祖艷萍：這次黃金調(diào)整的直接原因無外乎有三個：一是美元的短期見底反彈，二是高金價暫時破壞了黃金的供求平衡，三是基金的獲利回吐和減持。

　　財(cái)?shù)溃喝绾慰创�未�?a href=http://gold.zhijinwang.com>黃金價格的走勢？

　　祖艷萍：黃金市場的投資者都了解，黃金價格變化的主要因素?zé)o外乎供求關(guān)系、地緣政治、國際經(jīng)濟(jì)、美元指數(shù)以及石油價格等。

　　黃金價格長期肯定上漲，原因在于：

　　黃金與信用貨幣的各自特性決定了以信用貨幣標(biāo)記的黃金價格從長期來看必然上漲，核心原因在于黃金的生產(chǎn)和供給跟不上現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求，不能夠進(jìn)行信用創(chuàng)造。相反信用貨幣取代黃金的原因則是具備無窮的發(fā)行能力，從長期來看，信用貨幣的供給量將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過黃金的生產(chǎn)和供給量，因此，以信用貨幣標(biāo)記的黃金價格必然上漲。

　　布雷頓森林體系解體以來特別是進(jìn)入新千年以后，以美國為首的西方國家紛紛采用了信用泡沫刺激經(jīng)濟(jì)增長和作為配置資源的手段，過度的利用各種所謂的金融創(chuàng)新進(jìn)行過度的信用創(chuàng)造，導(dǎo)致在近年來國際經(jīng)濟(jì)體系內(nèi)累積的信用泡沫越來越多，進(jìn)一步加大了黃金價格上漲的內(nèi)在動力。這種規(guī)律其實(shí)也是黃金金融屬性的一種體現(xiàn)。當(dāng)然這種超常時段對于黃金投資事實(shí)上是難以實(shí)現(xiàn)的，因此，在黃金投資中更應(yīng)該把握超常周期下的中長周期趨勢。

　　財(cái)?shù)溃耗壳捌谪浲顿Y者該如何操作？

　　祖艷萍：目前，美元短期見底，并將延續(xù)反彈行情。作為與美元走勢有較強(qiáng)負(fù)相關(guān)的黃金價格，短期內(nèi)也將要受到美元走強(qiáng)的壓力。

　　從技術(shù)分析來看，倫敦金至2007 年8 月份以來的上漲行情，近期有結(jié)束的跡象。從技術(shù)指標(biāo)上看，均線系統(tǒng)呈現(xiàn)空頭排列，極有可能尋求800 美元附近支撐。

　　從中短期來看，以美元反彈為主的利空因素將主導(dǎo)金價弱勢，金價很有可能在今年6至7 月份出現(xiàn)一個低點(diǎn)。因此，操作上宜采取短空思路，或者靜等調(diào)整結(jié)束建立長期多單。