黃金最近幾個月，上演了一場驚心動魄的“過山車”行情，從7月1日的1500美元一路上漲，8月23日創下1911.46美元/盎司的新高后，短短幾天時間，就大幅下挫愈200美元。隨后一周，金價再次沖上1900美元。
 
　　黃金起伏如此之大，令投資者們困惑不已，大家都在思考同一個問題：接下來該如何投資黃金呢？
 
　　暴漲暴跌讓人慌
 
　　黃金暴漲暴跌的背后，是希臘經濟萎縮、歐盟推遲援助、資金避險情緒加深，是意大利債務問題激發、避險工具力受追捧，還有歐洲央行力免“政府債務違約”，但問題的解決可能有心無力。多方博弈之下，歐債危機前途難測，投資者們也頭疼不已。
 
　　7月1日，國際現貨黃金開盤1501.12美元/盎司。8月10日觸及當時歷史高點1814.45美元/盎司，8月12日受芝加哥交易所上調黃金期貨保證金影響，回調至1727.51美元/盎司。
 
　　隨后，標普突然宣布下調美國信用評級，再加上市場對歐洲主權債務危機的擔憂加深，以及各大投行紛紛下調歐美及全球經濟增速預期，國際金價重回漲勢，并于8月23日創下1911.46美元/盎司的新高。
 
　　8月24日后的3個交易日，超速上漲的黃金在全球股市上漲、芝加哥交易所大幅上調保證金比例等多重利空因素影響下，大幅下挫愈200美元。
 
　　隨后一周，歐債危機加劇及令人極度沮喪的美國非農就業報告，重新激發投資者的避險情緒，黃金再次上揚，并于9月6日午盤創下1920.30美元/盎司新高。
 
　　然而，9月6日16時30分，瑞士央行突然宣布，將以最大的決心，無限量的買入瑞郎，并將歐元/瑞郎的最低匯率設定在1.20水平，受此影響，黃金從1920.30美元/盎司回調至1890美元/盎司附近。
 
　　黃金走勢隨歐債危機演變
 
　　現有解決歐債危機的手段主要為：歐洲央行在二級市場購買危機國家國債；歐洲金融穩定基金（EFSF）和IMF向受援國提供低息貸款，以及正在商討的發行統一的歐元債券。但這些措施都充滿了各種不確定性。
 
　　首先，歐洲央行購買國債的資金及歐洲金融穩定基金的資金規模有限。一旦意大利等國的債務危機深化，那么購買國債和EFSF所能提供的那點資金，將只是杯水車薪。其次，備受市場關注的歐元債券，由于其本質是歐元區所有成員國共同承擔PIIGS5國的債務，這必然遭到以德法為首的國家強烈反對，能否通過，依然是迷。第三，希臘違約以及退出歐元區的可能性，隨時都可能引爆市場新一輪的恐慌情緒。
 
　　綜上所述，歐債危機的進展，對黃金走勢影響重大。若歐元債券順利推出，歐債危機得以緩解，那么，高位運行的黃金可能面臨大幅回調的壓力。若歐元債券流產，意大利債務危機深化，甚至希臘退出歐元區，都將導致新一輪的危機，大量避險資金的涌入，也將推升黃金再創新高。