現貨黃金隔夜最高1790.40，最低探至1688.49，當天暴跌逾4%，金價因前期市場對歐洲央行實行LTRO2的樂觀預期漲幅完全回吐，創下進入今年以來的最大跌幅。而相比其他風險資產，道瓊斯下滑近100點，與黃金密切相關的倫銅下跌近300點，只有原油市場因中東地緣政治因素影響受到較強支撐，整個CRB指數沖高回落。
 
　　第二輪再融資操作超預期 能否緩解債務問題疑慮猶存
 
　　盡管歐洲央行周三的第二輪三年期長期再融資操作(LTRO2)獲得了5295.31億歐元的需求，亦超出去年12月該行第一輪LTRO的規模4890億歐元，但并未能繼續提高風險資產走高。一方面是受到伯南克未提及QE3的影響，而另一方面和市場對這筆操作能否解決目前歐洲幾百家銀行的流動性困難以及3月底即將面臨的大規模債務到期仍然持較多懷疑態度。
 
　　在筆者看來，過多的錢投放到這個市場，也可能出現金融市場流動性過剩的風險，對歐元的中長期走勢而言并不樂觀，因為LTRO操作類似于變相的量化寬松操作。就短線上而言，前期金價的持續性上漲是繼歐盟峰會以及G20會議利好歐元區各國樂觀情緒的延續，雖然超發的貨幣也為金價的長期上漲提供了支撐，但目前金價與美元的負相關關系呈現明顯，歐元反彈曇花一現必然令美元觸底反彈，導致金價繼續向1800美元盎司整數關口發力上漲的時間周期將繼續延長。
 
　　伯南克沒有擴大資產負債表的意愿 美元觸底反彈
 
　　美聯儲主席伯南克周三表示，美國經濟依然處于持續復蘇的態勢，但復蘇步履艱辛。他指出，就業市場問題是整體經濟的頑疾，盡管近幾個月就業增長相對普遍，但就業市場仍遠談不上回到了正常水平。無論如何，失業率依然處在令人不可接受的高位。他同時表示，就業市場要繼續改善可能需要最終需求和生產增長進一步增強。在這樣的環境下，支持消費者支出的經濟基本面繼續疲弱，包括家庭收入和消費者信心。
 
　　今年是美國大選之年，筆者認為美國的貨幣政策與經濟發展水平會相對趨于一個平穩的狀態，不會出現較大幅度的改變。美聯儲內部多數美聯儲官員也預計今年失業率不會進一步大幅降低，因預期經濟增長僅保持在接近趨勢水準。2月份的非農人口就業數據將在3月9日公布，此次會議上伯南克著重說了對目前失業率的看法，所以下次失業率的變化直觀重要。
 
　　黃金ETF大幅加倉 機構仍看好中長期趨勢
 
　　基金持倉的變化筆者長期以來一直較為關注，急跌后再度觀察全球最大的美國ETF黃金基金，SPDR Gold Shares 繼續加倉9.06658噸，ETF低位加倉表明機構持倉對于黃金中長期的走勢依舊看好，我們不難發現一個規律近期在金價穩步上漲時ETF加倉動作并不明顯，在1700—1790這區間內僅加倉20噸左右，相比昨日大幅度的加倉年內一季度還很少見。對于普通投資者而言，中長期的買漲操作可以參考ETF持倉變化來進行判斷，而短線上杠桿類投機者僅僅看幾天ETF基金的變化是無法找出真正的規律的，必須考時間累積。