“債券大王”格羅斯(Bill Gross)周三(8月31日)再度“炮轟”美聯儲(FED),且力度較以往更大,他稱美聯儲主席耶倫及其前任、以及同時期的其他央行官員都精通“操縱市場的藝術。”格羅斯上周曾對耶倫的講話批評道,這就好比“給生病的經濟送上拐杖或者輪椅”。 長久以來,格羅斯都在批評美國、歐洲和日本央行將利率水平保持在紀錄低位上,人為拉高了資產價格,卻又沒能實現可持續的經濟增長。他認為,負利率正在使資產變成負債,并由此在“扼殺”整個資本主義體系。 在其周三發布的月度投資展望報告中,現年72歲的格羅斯重申了他長期以來的一貫立場,批評了包括美聯儲主席耶倫(Janet Yellen)在內的全球央行決策者將利率降至零甚至零以下以期提振資產價格并使之滲透進實體經濟的做法。他說,這種做法無法帶來可持續的經濟增長。 格羅斯在其投資展望中寫道,“所有人都已掌握操縱市場的藝術——這不是刻薄的指責,實際上耶倫女士和其他央行官員將會在杰克遜霍爾,或是在其它擁有博士頭銜的經濟學家們的聚會上對此認罪。” 格羅斯并稱,“對于耶倫,沒有左右手之分...只有數十年來的正統觀念,也就是死抱著通過降息提振資產價格、從而可能應當慢慢惠及實體經濟的金科玉律不放,而這個金科玉律已經不太起作用了。” 格羅斯一直炮轟超寬松的央行政策無益于全球經濟,反而讓所謂的“僵尸”公司繼續存活下去,進而阻礙了全球經濟增長。 在過去幾年中,格羅斯及其他一些市場大佬經常對零利率與負利率提出警告,稱其不但在出現衰退時無法提供寬松的緩沖,也會“摧毀”資本主義的商業模式。 格羅斯表示,相對于鼓勵支出,這些商業模式仰賴的是收益率曲線價差,或者能給儲蓄提供合理回報的利率。 負責管理駿利旗下基金Janus Global Unconstrained Bond Fund的格羅斯表示:“在零收益或是負收益情況下,資本主義根本無從發揮作用,這幾乎可說是常識。” 他指出,11萬億美元的負收益率債券根本稱不上資產,而是債務,“如果把耶倫女士的因素列入資產價格目標。你與你的同行已經把11萬億美元,從全球資產負債表的左邊轉到右邊了”。 格羅斯警告稱,在這過程中,耶倫與其他央行官員將長期痛苦延伸,換取短期收益和“用古老的模式能在未來幾年重新促使經濟正常化的希望。很可能并非如此。”他還以日本過去15年的演變為例。 歐洲央行(ECB)和日本央行(BOJ)眼下正在施行包括負利率在內的一攬子刺激計劃,希望以此推高通脹、重振經濟。 根據數據統計,當前收益率已經降至零以下的國家包括德國、瑞士、法國、西班牙和日本。 盡管美國尚未使用負利率工具,但耶倫上周表示,美聯儲未來工具包中必須依然包含進一步的資產購買計劃。 格羅斯表示,總體而言,投資人眼下可謂“如履薄冰”。 美聯儲主席耶倫上周五在杰克遜霍爾央行年會上發表演講時表示,盡管美國經濟已經強健到一定程度,使得加息成為可能,但進一步的資產購買必須繼續保留在聯儲的工具箱內。格羅斯對此批評說,這就好比“給生病的經濟送上拐杖或者輪椅”。 格羅斯上周五說道:“她這是在為制造更大的資產泡沫打開大門,就像日本、歐洲和瑞士央行通過購買公司債和股票所做的那樣,這不是資本主義,這是給生病的經濟送上一副拐杖,或者是一架輪椅。如果貨幣政策繼續在這個方向上走下去,經濟可能永遠無法再正常走路了。” 格羅斯長期以來一直在發出同樣的警示,他說因此自己可能會被“比作一只破表,一天只有兩次所顯示的鐘點是對的,其余1,438分鐘里時間都不對。” 但他同時說:“不過請相信我:之所以這只表還在嘀嗒嘀嗒不停地走,是因為全球債務和過時的貨幣/財政政策在損害經濟而不是在給經濟療傷。” 格羅斯管理的規模15億美元的駿利全球無限制債券基金年內截至8月30日上漲4.3%,表現勝出了彭博跟蹤的61%的同類基金。
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