周四(7月24日)歐元區各主要國家陸續公布了制造業和服務業PMI數據，而數據結果良好，服務業出現的擴張局面非常鼓舞人心。尤其值得一提的是，德國創三年來最快增速，連法國企業也開始重新獲得溫和增長，德法數據同步向好的局面，表明歐元區曾經癱瘓的經濟火車頭又一次開動了，令人看到了一絲歐元區復蘇的前景。
　　
　　而美國方面，7月Markit制造業采購經理人指數(PMI)雖然依舊擴張，但是擴張速度有所趨緩，主要因新訂單和就業以較緩慢的速度增長；且同時公布的美國6月新屋銷售意外下滑，跌幅創下2013年7月以來最大，表明全球第一大經濟體的房地產市場仍掙扎于復蘇，但是美國上周初請失業金人數意外下滑，錄得逾八年以來的最低水平，表明美國就業市場復蘇趨勢已經不可逆轉。
　　
　　因此雖然美歐的PMI數據形成了對比，但是僅憑此無法改變當前美強歐若的局面，就業復蘇加上美聯儲偏愛的核心指標美國個人消費支出(PCE)增幅創2012年10月來最大；同時美國6月季調后消費者物價指數(CPI)同比增長2.1%，與5月持平，創2012年10月以來最快增速，美聯儲目前已經面臨相當程度收緊貨幣政策的壓力，而反觀歐洲方面，即使出現了復蘇的苗頭，但是已經遠遠落后美國，貨幣政策的討論也是圍繞是否要進一步寬松來進行。
　　
　　(消費復蘇才是美國經濟增長的重頭戲)
　　
　　數據編撰機構Markit 預計，如果未來兩個月維持當前增長步伐，歐元區三季度經濟增長季率或將達到0.4%。
　　
　　Markit指出，“此前拖后腿的西班牙等國的經濟正在改善，該國月度經濟活動擴張創自2007年來的最大增幅，這也給歐元區經濟注入了活力。”
　　
　　德意志銀行(Deutsche Bank)的歐洲經濟學家Mark Wall表示，“今天的中國和歐元區數據相當鼓舞人心，這也為第三季度的全球經濟開了個好頭。”
　　
　　Wall同時指出，“不過，當前我們還未有美國或歐元區第二季度GDP數據，而德國央行上周初曾預計德國經濟增長在二季度出現停滯，因此PMI數據可能只能帶來暫時的樂觀。”
　　
　　美元結構性牛市顯現 強勢難以撼動
　　
　　美聯儲主席耶倫對國會議員表示美國仍需要寬松的貨幣政策，但她同時指出融資成本的上升可能早于預期，而歐洲央行行長德拉基則將一個關鍵利率降到零以下；事實上美元和其最大對手盤的利率前景分化正成為支撐美元牛市的結構性因素。
　　
　　美元正成為受益者。本月，美元兌10國集團對手貨幣中的9種升值，彭博美元即期匯率指數本月或將創下1月來的最大月度漲幅。
　　
　　利率期貨走勢顯示，周三美聯儲在2015年6月加息的幾率升至46%，上月底該幾率為40%，而在明年7月加息的可能性則由53%攀升至60%。
　　
　　高盛(Goldman Sachs)在季報中曾指出有四大因素支撐美元走強—利率差異、美國原油貿易平衡的變化、避險需求及央行儲備周期。高盛在最新報告里重申了此觀點，認為美元將在未來數月內迎來牛市，特別看空歐元/美元。
　　
　　該行指出，事實上，美元與其他G10貨幣的2年期利差對美元的提振作用已經升至2009年來高位。高盛經濟學家預計美聯儲首次升息時點將提前至2015年三季度。
　　
　　花旗集團(Citigroup Inc.)G10外匯策略主管Steven Englander表示，甚至連美聯儲鴿派們都開始討論美國經濟復蘇較他們預期的更快，投資者將此與收緊貨幣政策聯系起來。當美聯儲開始收緊政策，則將對美元起到更大積極影響。
　　
　　匯豐控股(HSBC Holdings Plc)亞洲貨幣研究主管Paul Mackel表示，目前處于美元牛市周期的初始階段。
　　
　　蘇格蘭皇家銀行(Royal Bank of Scotland Group Plc)駐新加坡的亞太市場策略負責人Greg Gibbs評論稱，耶倫傳遞出來的信息顯然并不鴿派，即便市場中的許多人把她的話看作是溫和的，美元走勢正迎來轉折點，我們開始看到短期債券收益率在緩慢 上升。
　　
　　被譽為最準確匯率預測機構巴登符騰堡州銀行外匯預測團隊成員Julian Trahorsch指出，“我們預計美聯儲加息的時間將早于當前市場的預測，所有經濟指標都表明美國經濟正在強勁復蘇，歐元區經濟則步履蹣跚。明年第一季度，美聯儲或許已加息，但這個預估卻未反映在歐元/美元目前的匯率中。”
　　
　　中國匯豐制造業PMI傳喜報 引領新興市場貨幣強勢上漲
　　
　　匯豐銀行(HSBC)和數據編撰機構Markit周四(7月24日)聯合公布的數據顯示，中國7月匯豐制造業PMI預覽值進一步上升至52.0，創下去年1月以來最高水準，且為連續第二個月站上50榮枯線。
　　
　　有市場分析師指出，該數據進一步驗證中國經濟已因政策托底而企穩，未來決策層料繼續維持定向寬松立場。
　　
　　中國經濟企穩令新興市場投資者大受鼓舞，澳元/美元日內一度升至0.9470，刷新近3周新高。其他新興市場貨幣，如南非蘭特和土耳其里拉則連續第4個交易日上漲，而印尼盾更是錄得近2周以來最大漲幅。
　　
　　法國巴黎銀行(BNPP)高級外匯分析師Phyllis Papadavid表示，如果新興國家經濟數據表現持續向好，則新興市場貨幣將在一段時間內表現良好，但貨幣政策制定者強調稱他們將對此緩慢消化。
　　
　　東方匯理銀行在最新發布的研究報告中則指出，“亞洲新興市場貨幣被寄予厚望，它們的支撐主要來自增長和利率上的差距，而政治因素則對部分貨幣造成壓力。”