北京時間11月10日消息，近幾年日元出現一輪大規模貶值，從1美元兌76日元左右貶至近期的115日元，主要原因是日本央行[微博]試圖通過大規模印鈔讓日本擺脫長期以來的通貨緊縮和經濟低迷。不過德意志銀行(Deutsche Bank)認為，日元貶值趨勢仍將繼續，2015年將貶至125，2016年將貶至130。
　　
　　德銀外匯策略師Taisuke Tanaka在報告中指出，支撐日元對美元繼續貶值的主要因素是美國經濟持續走強、美聯儲退出極度寬松的貨幣政策，次要因素是日本央行的量化與質化寬松(QQE)以及日本的資本流出。
　　
　　德銀經濟學家預計美國經濟2015年將增長3.5%，2016年增長3.1%。
　　
　　對于日本經濟而言，近幾年日元大幅貶值并未產生顯著效果。德銀分析師認為，即便美元兌日元漲到120，日本出口也不會強勁增長，2%的通脹目標依然無法達到，“基本面和政策面都無法阻止日元繼續貶值”。一旦日元突破2007年的前期高點124.14，從技術上來講，日元長達40年的超級升值周期將宣告結束。
　　
　　也有一些分析師不贊同日元將繼續貶值的結論，因為根據購買力平價(PPP)等因素來進行分析，日元似乎已大幅偏離其公允價值，處于嚴重低估狀態。不過在德銀看來，這種分析過于學術化，實際的市場走勢已經證明這種方法存在誤導。德銀指出，在周期性貨幣現象中，市場大幅偏離公允價值是可能的。